长鑫科技最高估值超4万亿

7月9日，上交所一则公告引爆了资本市场——长鑫科技将于7月16日正式开启新股申购。

这家国产DRAM存储芯片巨头，拟募资295亿元，仅次于2020年中芯国际的532亿元，成为科创板史上第二大IPO、2026年以来A股最大的IPO。

更令人震撼的是估值——有机构给出4万亿元以上的估值。什么概念？目前A股市值第一的建设银行也不过2.67万亿元。这意味着，长鑫科技一上市，就有可能直接登顶A股市值第一。

一家成立仅10年的公司，凭什么？

从“碎钞机”到“印钞机”，只用了一年

先看一组数据：

2023年，长鑫科技亏损163亿元；2024年，再亏71亿元。市场一度称它为“碎钞机”。

但到了2026年一季度，剧情彻底反转——

营收508亿元，同比增长719%；净利润330亿元，日赚近4亿元。单季归母净利润247.62亿元，已经超过整个科创板605家上市公司的归母净利润总和。

这还没完。公司预计2026年上半年营收1100亿至1200亿元，归母净利润500亿至570亿元，同比增长超22倍。

从亏损百亿到日赚4亿，只用了一年时间。

有机构按全年净利润1500亿至2000亿元、20倍市盈率测算，市值至少3万亿元，最高看至4万亿元以上。

打破海外垄断，中国存储芯片的“破局者”

估值神话的背后，是实打实的技术突破。

在长鑫科技出现之前，全球DRAM（动态随机存取存储器）市场96%的份额被三星、SK海力士和美光三家垄断，国内自主生产能力几乎为零。

2016年，长鑫科技从零起步。2019年，推出自主设计的8Gb DDR4产品，实现了中国大陆DRAM产业 “从零到一”的突破。

如今，长鑫科技已完成从DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X的全系列产品覆盖。公司在合肥、北京两地拥有3座12英寸DRAM晶圆厂。根据Omdia数据，长鑫科技已成为中国第一、全球第四大DRAM厂商。

客户名单更是亮眼：阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、荣耀、OPPO、vivo……几乎覆盖了国内所有头部科技公司。

“最敢赌的城市”，又赌对了

长鑫科技的故事，绕不开一个城市——合肥。

2016年，当全球DRAM市场被海外巨头牢牢把持时，合肥做了一个让外界看不懂的决定：出资75%，与兆易创新成立合资公司，专攻DRAM。

存储芯片是“卡脖子”最严重的领域之一，技术难、投入大、回报慢。合肥持续注入资金和资源，一投就是十年。总投资达1500亿元。

外界说合肥在“赌”。

但合肥的“赌”，赌的是远见与担当。华东师范大学城市发展研究院院长曾刚评价说，剥开“赌赢”的表象，合肥的成功并非源于运气，背后是一套环环相扣、极具章法的体系，“更像一位精明的'战略产业投资人'”。

如今，合肥国资相关主体持有长鑫科技约35%的股份。若市值达到3万亿元，合肥国资账面资产将直接冲到万亿级。而2025年合肥全市GDP也不过1.42万亿元。

更关键的是，在长鑫的带动下，合肥已集聚集成电路企业400余家，被工信部列为全国9大集成电路集聚发展基地之一。“引进一家企业，带来一个生态” ——合肥的产业投资逻辑，在这一刻完美闭环。

十年创业，七年0薪

站在长鑫科技背后的灵魂人物，是创始人朱一明。

17岁考入清华物理系，先后获得清华大学硕士和纽约州立大学石溪分校电子工程系硕士学位。2005年，他回国创办兆易创新，2016年兆易创新上市。

同年，他在合肥开启二次创业，创立长鑫科技。

2018年，朱一明把全部重心转向长鑫科技，并立下军令状——项目盈利前不领薪。这一“零薪”，就是整整7年。

据胡润百富榜，截至2025年8月，朱一明财富为120亿元。若长鑫上市后市值达到2万亿至3万亿元，其身家有望增至700亿元以上，最高甚至可能超过900亿元。

从120亿到900亿，十年坚守，终见花开。

打新盛宴，还是“抽血”担忧？

长鑫科技的IPO引发了两极讨论。

一方面，今年上半年A股71只新股首日全部上涨，平均涨幅约280%，科创板新股平均涨幅更是高达489%。投资者对长鑫科技的打新赚钱效应充满期待。

另一方面，市场也担心“巨无霸”上市对流动性的冲击。按2万亿元估值算，若首日换手率达5%-10%，单日成交额或达1000亿至2000亿元，可能对市场形成较强的资金虹吸效应。

不过，长鑫科技确定申购日期后，7月9日科创50指数大涨8.41%，创年内最大单日涨幅。市场的选择，已经说明了一切。

从2016年的一片空白，到2026年全球第四、估值超4万亿——长鑫科技用十年时间，走完了海外巨头几十年的路。

这背后，是一个企业家的十年坚守，是一座城市的远见押注，更是一个国家在“卡脖子”领域撕开的口子。

7月16日，这只“巨无霸”将正式开启申购。

4万亿的估值神话能否兑现？A股市值第一的宝座是否易主？

答案，很快就会揭晓。

但无论结果如何，中国存储芯片从“无芯”到“有芯”的突围战，长鑫科技已经打赢了最关键的一仗。