002135东南网架 今天不聊沃森生物，我们聊聊东南网架

当时为什么买森特呢？因为隆基股份溢价收购，而且光伏板块陆续出相应政策，我觉得是一个很大的机会，所以就打野短线抄了一波，因为那会儿的沃森走的实在是太无聊了，当我20出头卖了森特之后，他调整了几天又开始了创新高，后面我就没再关注了，直到他涨到40、50元，又一次吸引了我的注意，于是我就花了点时间去研究光伏建筑一体化，就在两周前，我发现了东南网架(SZ002135) 。

从主营业务上来说，森特股份和东南网架都是传统建筑企业，我研究企业的第一件事就是看他们的官网，其实森特和东南两个企业都一起合作过很多项目，比如大家熟知的：北京大兴国际机场、成都天府国际机场、拉萨贡嘎国际机场等机场项目，就有两家企业的身影，森特股份主要负责金属屋面系统、电动排烟窗系统、虹吸雨水系统、金属屋面间的排水沟、檐口铝板、天窗系统等。而东南网架是项目的承建方，主要负责的是项目的钢结构的设计、制作、安装等一体化建设方面。

两家企业都有很多案例，从机场航站楼、高铁站房、体育场馆、会议会展、文化展馆、工业建筑、国外工程、高层建筑、装配式建筑等多方面大型案例，大家可以去两个官网了解一下。

关注这两个传统企业的主要原因还是因为光伏建筑一体化，近年来陆续出政策和相关“碳中和目标”，如果从森特股份的目前市值来看，那么东南网架就是被低估的那一个，然后我看了一下东南网架的业绩，传统建筑业绩增速也还不错，加上传统建筑改建等需求量增大，所以我从18号开始建了一些仓位。

东南网架主营业务介绍：公司主营业务主要包括钢结构和化纤业务两大业务板块。

1、钢结构板块主要业务为钢结构建筑及围护系统的设计、制造、安装以及房屋建筑和市政基础设施等项目的工程总承包,提供从设计、制作、施工、项目管理全过程的工程总承包服务。公司产品涵盖大跨度空间钢结构、高层重钢结构、轻钢结构、装配式钢结构等系列产品，产品广泛应用于学校、医院、体育场馆、机场航站楼、会展中心、高铁站房、住宅等多个建筑领域。公司始终致力于钢结构主业发展，是装配式集成建筑服务商，作为国家发改委批准的“装配式钢结构住宅低碳技术创新及产业化示范基地”和住建部第一批“国家装配式建筑产业基地”，在技术水平、施工管理、质量控制等方面均领先于同行业。

凭借在钢结构领域的领先优势，东南网架积极推进商业模式及业务模式创新转型，逐步由钢结构专业分包向EPC总承包转型，提供工程项目的设计、采购及制作、施工全过程服务，公司还提供部分项目的后期运营服务。在向EPC总承包转型过程中，公司提升了商业地位，这将进一步提高总承包项目的经济收益，同时也能够缩短总承包项目的回款周期，未来现金流得到改善，经营质量可以全面提升。

根据公司战略和未来发展趋势，公司将继续实施“1号工程+EPC总承包”双引擎驱动，推动装配式钢结构的产业化应用，着力培育装配式EPC总承包+大健康的特色商业模式，打造装配式EPC总承包医院、学校、会展、体育场馆、公共建筑等特色品牌。

主要讲钢结构行业情况：

面对气候问题，2020年9月22日，大大曾表示过将采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到碳排放峰值，争取在2060年前实现“碳中和”。据2020年中国建筑能耗研究报告数据，2018年全国建筑全过程碳排放总量为49.3亿tCO2，占全国碳排放的比重为51.3%。在49.3亿吨的碳排放总量当中，建造阶段占57%，运维阶段占 43%。为进一步加强建筑领域节能减碳力度，2020年7月，有关部门发布《绿色建筑创建行动方案》，明确到2022年，当年城镇新建建筑中绿色建筑面积占比达到70%，进一步提高既有建筑能效水平和推广绿色建材应用，强调大力发展钢结构等装配式建造，新建公共建筑原则上采用钢结构。

2021年3月，“十四五”规划和2035年远景目标纲要强调推进建筑等领域低碳转型，在推进新型城市建设过程中，明确提出发展智能建造，推广绿色建材、装配式建筑和钢结构住宅，建设低碳城市。在“碳中和”等政策的催化下，绿色建筑作为节能减排的重要方式，其重要性进一步提升，从目前的建筑方式来看，装配式建筑、钢结构、BIPV等细分领域都是绿色建筑中的主要受益方向。

（1）装配式建筑是实现碳达峰碳中和的必然选择

发展新型建筑工业化是我国城乡建设领域绿色发展、低碳循环发展的主要举措，既是稳增长、促改革、调结构的重要手段，又是打造经济发展“双引擎”的内在要求。在全面推进生态文明建设和加快推进新型城镇化进程中，具有重大意义。近期，有关部门在相关会议及文件中多次强调应大力推广装配式建筑。

2017年3月出台的《“十三五”装配式建筑行动方案》及其配套管理办法明确提出，2020年装配式建筑在新建建筑中的占比达15%以上，其中重点推进地区20%以上，2025年装配式建筑在新建建筑中的占比达30%。2019 年3月27日有关部门发布的“2019 年工作要点”于首条工作要点“推进建筑业中重点领域改革，促进建筑产业转型升级”中单独提出要开展钢结构装配式住宅建设试点，系装配式建筑推广政策中首次提出钢结构装配式住宅试点，同时提出将选择部分地区开展试点，并将于试点地区保障性住房、装配式住宅建设、农村危房改造和易地扶贫搬迁中明确一定比例工程项目采用钢结构装配式建造。

装配式建筑是建筑领域践行绿色发展理念的重要着力点，相对于传统现浇建筑，装配式建筑其碳排放优势主要体现在建材生产阶段与建筑施工阶段。装配式建筑采用规模化的集约式生产能够一定程度上节约耗材、降低能耗并减少建筑废弃物；其在建筑施工过程中采取机械化安装的方式，能够减少粉尘、噪声、废物废水排放等污染，降低整个建筑生命周期内的碳排放，对助推绿色建筑发展，提高建筑品质和内涵，促进建筑业转型升级具有重要作用。

有关部门公布了2020年度全国装配式建筑发展情况，全国新开工装配式建筑共计6.3亿㎡，较2019年增长50%，占新建建筑面积的比例约为20.5%，完成了《“十三五”装配式建筑行动方案》确定的到2020年达到15%以上的工作目标。从结构形式看，新开工装配式钢结构建筑1.9亿㎡，较2019年增长46%，占新开工装配式建筑的比例为30.2%。其中，新开工装配式钢结构住宅1206万㎡，较2019年增长33%。装配式钢结构集成模块建筑得到快速推广，为新冠肺炎疫情防控发挥了重要作用。

随着“碳中和”与“碳达峰”发展目标的提出，装配式建筑绿色环保的优势进一步凸显，装配式行业发展有望加速。与此同时，在环保要求不断提升以及人口老龄化的背景下，装配式作为建筑业未来的发展趋势十分明确。

（2）钢结构建筑是实现建筑行业绿色低碳可持续发展目标的重要抓手。

钢结构相较于传统钢筋混凝土结构，具有抗震性能强、绿色环保可持续发展、自重轻承载力高、质量优良、建设周期短等优势，符合我国可持续发展政策，不仅能减少建筑原材料的使用，还能使我国建筑实现工业化、绿色化、标准化。现阶段，我国钢结构下游需求主要集中于商业地产、公共建筑及工业厂房等领域，主要有机场航站楼、火车站及大型交通枢纽、会议及展览中心、体育场馆等。

另外，随着社会对环保节能、可持续发展的日益重视，绿色建筑将成为工业厂房未来的发展趋势。伴随着城市建设的发展和新型建筑工业化的持续推进，钢结构住宅、医院和学校作为发展新型建筑工业化的有力抓手，已被有关部门列为重点推广项目。从目前建成的钢结构住宅项目看，钢结构结构体系成熟、围护材料逐步改善、装配工艺不断优化，住宅整体性能大幅提升，工程造价具有市场竞争优势，具备了产业化发展的条件，表现为结构体系日趋成熟，钢结构住宅已涵盖低层、多层，小高层和高层钢结构住宅建筑。加上国内钢结构住宅占到整个住宅比例不到5%，而发达国家这一比例接近50%，可见市场潜力之大。同时，有关部门提倡建设节能省地住宅，目前有关钢结构住宅的设计规范及配套技术、材料也基本具备，以上这些因素为钢结构住宅产业化发展铺平了道路。因此随着时间的推移，钢结构住宅有望成为钢结构建筑的增量市场。

由此来看钢结构建筑作为一种绿色低碳建筑形式，在未来市场有着巨大的发展潜力。积极推广钢结构建筑，是实现建筑行业绿色低碳可持续发展目标的重要抓手。预计随着更多的产业政策加码，钢结构的应用比例将会进一步提高。

（3）BIPV是实现绿色建筑的重要途径之一

光伏建筑一体化(BIPV)是一种将太阳能发电（光伏）产品集成到建筑上的技术，也就是说可以将光伏组件直接用作屋顶、幕墙等建筑材料的形式，为建筑节能提供了优良的解决方案。BIPV建筑材料寿命优于瓦面等普通屋面建材,能节省碳能耗数倍,能够满足绿色建筑规模化发展的目标要求,同时符合国家“3060”发展战略。我国规划到2023年80%新建建筑为绿色低碳零能耗建筑,BIPV也属此范畴。结合近期有关部门下发的《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，明确：有关部门建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%；学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40%；工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于30%。

据中国建研院测算，我国既有建筑面积600亿平，每年新建建筑20亿平，分别可安装太阳能光伏电池400GWp、20GWp，市场潜力巨大。对建筑企业而言,使用BIPV相当于是对产品进行升级,没有其他附加成本,因此更具备竞争力。此外,相比混凝土结构,BIPV与钢结构的结合更好，兼具美观、节能和功能性。钢结构BIPV光伏屋面目前是较为普遍的光伏屋面应用方式。未来在碳中和战略背景下,我国BIPV有望迎来快速发展期。

本人纯粹看好光伏建筑一体化这个赛道，是对是错不做判断。再次声明：以上内容仅为企业及赛道分析，不作任何推荐，市场有风险，投资需谨慎！