智能电表上市公司 隆基宁光拟挂牌新三板：背靠大客户国家电网 国内智能电表业务已现下滑

近日，宁夏隆基宁光仪表股份有限公司(以下简称隆基宁光)在全国股转系统披露公开转让说明书(申报稿)，拟在新三板创新层挂牌，并通过定向发行募集资金1032万元，用于补充流动资金，具体用于员工工资、社保、公积金。

隆基宁光主营业务为智能电表、智能流量表及其他零星计量仪表，最主要收入来源是智能电表业务，主要客户为国家电网、南方电网及其下属网省公司，客户集中度较高。《每日经济新闻》记者注意到，2020年，隆基宁光在营业收入增长的同时，国内智能电表业务收入及占比却出现不同程度下降。

第一大客户为国家电网

2019年、2020年、2021年1~3月(以下简称报告期内)，隆基宁光实现营业收入分别为3.96亿元、4.25亿元、7762.31万元，实现净利润3871.71万元、5558.28万元、979.89万元，业绩处于稳步上升阶段。

隆基宁光的业务集中于电力行业，主要客户为国家电网、南方电网及其下属网省公司，其中第一大客户为国家电网及其下属网省公司，客户集中度较高。报告期内，公司前五大客户销售占比分别为61.42%、37.23%、90.23%，前五大客户中国家电网下属网省公司分别为3家、4家、4家。

图片来源：公转书（申报稿）截图

隆基宁光表示，目前国家电网负责26个省(市、自治区)的电网建设工作，是国内智能电表及用电信息采集系统等产品的主要采购方，因此前五大客户占比较高与电力行业经营特点相一致。

背靠大客户国家电网以及南方电网的采购订单，国内智能电表业务成为隆基宁光最大收入来源，但2020年这一业务却有所下降。在隆基宁光整体营收规模增长的同时，2019年、2020年、2021年1~3月，国内智能电表业务占总体营业收入的比例分别为81.79%、73.81%、66.99%，对应时间内收入占比降低，按比例可以计算出收入分别为3.24亿元、3.14亿元、5199.97万元。

其中最大主营产品国内单相表分别实现营业收入2.34亿元、1.75亿元、3713.70万元，2020年出现了明显下降，主要系单相表销售数量较2019年减少了27.12%，新中标的单相表订单有所减少。

图片来源：公转书（申报稿）截图

智能电表市场提升空间有限

对于国内智能电表业务的下滑，隆基宁光在行业发展趋势中早已有所预料。公开转让说明书(申报稿)显示，水电燃气表计中，电表的智能化普及最早也最快，渗透率达到90%以上，市场提升空间有限，未来智能表计的市场空间主要来自于燃气表和水表行业。

比如在2020年国内智能电表业务下滑的情况下，隆基宁光仍然能保持营收增长，而收入增长主要来自于智能水表、海外电表的增长。

智能水表是主营业务智能流量表的主要产品，客户主要是各地的水务公司，报告期内实现收入分别为3219.24万元、3551.57万元、325.24万元。

而海外电表的增长更为明显，报告期内实现海外销售金额2983.82万元、6146.67万元、2158.16万元，占营业收入的比重分别为7.54%、14.46%、27.80%，海外销售主要产品以智能电表为主，另有少量流量表产品。

因此，在隆基宁光的市场开拓计划中，除了在国内电网市场打造长期稳中有进的市场销售格局外，还包括加大国际业务力度，提升海外市场份额，并开拓流量表市场，积极参与各城市智慧供水及物联网项目。

每日经济新闻