固收【资产配置太复杂 攻守兼备的“固收+”了解一下】

2020年已经接近过半，回头看看今年的股市，热门题材科技类基金，涨跌上蹿下跳让投资者心情如过山车般动荡，云办公、网红概念、地摊经济等各类热点概念题材层出不穷，往往都是昙花一现，来不及上车就熄火了。

而反观四平八稳的纯债基金，收益效果却十分缓慢，想多追求一点收益，但又不想承受太多风险，谁都喜欢高收益低风险，但鱼和熊掌不可兼得。在投资的世界中存在一个不可能三角：收益、流动性、风险，寻求一种在风险、收益和流动性中间平衡的理财成为了不少投资者的需求，而固收+也在这样的背景下一夜爆红。

在基金发行市场中，从一级债基、二级债基、偏债混合型基金到养老FOF，不同类型的基金都被冠以“固收+”的标签进行售卖。乘胜追“基”的基金公司不在少数，公私募争相布局的“固收+”产品到底是什么？为何加，加什么，又应该怎么加？排排君在固收系列文章《躺赚时代一去不复返！货基跌穿2％股市低迷，“固收+”成理财新宠？》有过简单介绍，今天，我们继续来了解网红理财“固收+”吧~

1 “固收+” 产品到底是什么？

“固收+”是2019年一季度出现的新事物，其背景是随着资管新规出台，人民币理财产品都要面临着净值化改造。所谓“固收+”，就是以固定收益类资产提供基础收益，在控制波动的前提下，适度通过股票、打新、可转债等资产增加组合收益弹性。今年以来全球市场动荡不止，关于“固收+” 的问询越来越多，标记“固收+”策略的产品也陆续跟投资者亮相，一下子成了基金圈的“新晋网红”角色。

“固收+”指的是一种投资策略，采用这种策略的产品通常以债券类资产为底仓，争取稳定的收益，“+”的部分是风险略高于债券的进攻型资产或策略，比如股票、股指期货、可转债、打新、大类资产配置策略、量化对冲等等，用于博取更高的收益。

“+股票”以债为底，再配置股票资产，股债动态调整，比如在股票上涨行情中，适度调高股票资产比例，等到行情结束，再调低比例。“+可转债”具有“下有保底、上不封顶”特点，在市场下跌时配置可转债，既可以拿到票息，还能在牛市反弹时赚取上涨收益。这两种策略常见的产品为二级债基，除了争取债券基础收益，还通过“+”的部分投资股票、可转债等资产以求增加弹性收益，根据市场行情做到进可攻、退可守。

“+股指期货”可以对冲底仓风险，当期货与现货基差出现套利机会时，也可积累不错收益。打新堪称A股中的香饽饽，中签后收益确定性较高，在基金中，通过这种“+打新”策略的多为偏债混合基金。“+大类资产配置策略”则是构建以固收基金为主，权益基金为辅的较低波动组合。

2 什么样的投资者适合“固收+”？

想尽可能减低风险同时获得确定性高的收益，那么“固收+”应该是当前理财市场下不可错过的选择之一，尤其是对于风险厌恶型的投资者而言，还可以获得比投资货币基金或银行存款更高的收益。

对于偏稳健保守型的投资者而言，“固收+”类的产品值得重点关注，以固定收益类资产投资为主，预期风险相对要小很多。自2018年《资管新规》之后，银行刚兑性理财产品逐渐萎缩，理财产品也趋于净值化，不再有“保本保息”说法，相比之下，“固收+”类产品还具备一定流动性优势。

对于对投资资金具有流动性需求的投资者而言，即在短期内会使用，如6个月左右后要拿去置办个东西或者项目什么的，对于这笔资金的投资目标可能是“最好不要亏，尽量能赚点收益”，那么配置开放式运作的“固收+”类产品则是相对不错的选择。

对于在当前的投资配置中以偏股基金为主的投资者而言，也可以考虑适当补充固收+类的产品，以达到平衡账户风险的目的。这也符合当前资产合理配置的观念，账户内股票资产太多，填充些债券资产和其他稳健型的资产，尽管在投资风格上可能是激进型选手，但也不至于在股市熊的时候遭遇较大损失。

3 小结

投资皆有风险，虽然以追求稳定收益为主，但“+”的部分是风险资产或策略，在增强收益的同时，会出现一定波动，整体表现为债市或股市等市场大幅波动时，“固收+”出现阶段性调整，不排除一段时间出现亏损的可能，但整体来看其收益可期。对于投资者而言，不妨考虑提升风险容忍度，承受相应风险，拉长持有期，选择优质的产品，来争取长期弹性更高而稳健的收益。

本文源自排排网官微