杭银发债 招联、兴业消金拟发40亿元金融债，更多消金公司发债在路上？

消费金融资金补充出现提速。

2月21日与22日，招联消费金融、兴业消费金融相继宣布2024年首期金融债发行计划，债券额度分别是18亿元、20亿元，债券期限3年。《华夏时报》记者统计发现，2024年一季度，至少三家消费金融公司发行了金融债，合计近50亿元。

2月23日，招联金融首席研究员董希淼对《华夏时报》记者表示，金融管理部门支持消费金融公司发行金融债券将拓宽消费金融公司融资渠道，降低资金成本。此外，不光要支持消费金融公司发金融债券，也要支持消费金融公司发资本补充债券。

将补充近40亿元中长期资金

具体来看，招联消费金融、兴业消费金融将发行2024年首期金融债券，发行期限分别于2月26日至2月28日、2月27日至3月1日。此次两家消费金融公司将补充近40亿元中长期资金。

2月21日，招联消费金融公布了其2024年第一期金融债券发行的相关材料，这是继2021年之后，招联消费金融首次发行金融债。

据《招联消费金融股份有限公司2024年第一期金融债券发行公告》，该公司拟发行人民币18亿元的金融债券，为3年期固定利率品种，最终票面利率将簿记建档结果确定。

在贷款业务方面，2023年6月末，招联消费金融贷款余额为1781.58亿元，年复合增长率为21.64%。同期累计授信客户9891万户，累计发放贷款1.99万亿元，平均贷款利率约16.40%。在产品方面，招联消费金融形成了“好期贷”和“信用付”两个产品体系。

从贷款用途分布来看，截至2023年6月末，招联消费金融占比较大的是日常消费、装修、家具家居，占比分别为 28.54%、14.74%和9.54%。

资产质量方面，公告显示，最近三年招联消费金融资本充足率分别为11.82%、10.96%、11.93%；不良贷款率分别为1.78%、1.83%、2.22%；拨备覆盖率分别为348.45%、443.27%、375.09%。

据中诚信国际发布的《招联消费金融股份有限公司2024年第一期金融债券信用评级报告》显示，招联消费金融业务规模和净利润持续提升，总体风险可控，但资产质量仍有一定提升空间。

2月22日，兴业消费金融公布了其2024年第一期金融债券发行的相关材料，拟再次发行20亿元金融债，同样是3年期固定利率品种。

风险指标方面，2020年末、2021年末、2022年末及 2023年6月末，兴业消费金融不良贷款率分别为2.34%、1.90%、2.14%和 2.18%；拨备覆盖率分别为225.46%、264.76%、260.05%和231.68%。

中诚信国际认为，兴业消费金融业务规模和盈利水平持续提升，总体风险可控，拨备计提较为充足，但在当前宏观经济增速放缓的环境下资产质量也面临一定压力。

不过，与传统金融机构相比，消费金融公司融资渠道不完善，存在资产负债期限错配问题，若公司的债务融资期限以短期为主，容易引发流动性风险。

此次发行金融债券，上述两家公司均表示，本次债券募集资金主要用于补充公司中长期资金，优化公司资产负债期限结构，进一步促进发行人主营业务发展，提升普惠金融服务能力。

机构更需要资本

从2021年10月至2023年11月的两年时间里，消费金融公司金融债发行处于停滞状态。

多家媒体报道，据接近央行的消息人士透露，央行拟大力支持消费金融公司、汽车金融公司发行金融债券和信贷资产支持证券，募集资金积极开发特色消费信贷产品，满足居民消费升级需求。

据了解，招联消费金融、中银消费金融、中邮消费金融、比亚迪汽车金融等首批8家消费金融公司和汽车金融公司已经与中金公司、中信证券、招商证券等机构沟通了初步意向，预计8家公司金融债券和信贷资产支持证券近期发行规模在500亿元左右，后续还将支持更多消费金融公司和汽车金融公司发行。

2023年11月24日，兴业消费金融成功发行“2023年第一期金融债券”，成为消费金融行业时隔两年重启金融债发行后的首家公司。今年1月，杭银消费金融发行“杭银消费金融股份有限公司2024年金融债券（第一期）”，发行规模10亿元。据记者统计，自去年11月以来，杭银消费金融、兴业消费金融、招联消费金融已发行金融债券合计金额超过60亿元，消费金融行业金融债发行提速。

董希淼表示，金融债券对消费金融公司来说是一种融资成本比较低的工具，比ABS融资成本低，但它对消费金融公司的资质要求高，需要审批，目前只有少数几家消费金融公司有发行记录，其他消费金融公司更多通过ABS等来融资，但相应成本更高。

他表示，在金融管理部门大力支持下，未来消费金融发行金融债券将在一定程度上进入常态化，预计有更多的消费金融公司加入发行金融债券的行列中来。不过他也指出，这并不意味着金融债券发行门槛的降低，也并非所有从业机构都能发行，还需考量相关机构的综合实力。

“不光要支持消费金融公司发金融债券，还要支持消费金融公司发行资本补充债券，比如发行二级资本债券来补充资本，这个其实更重要。金融机构加大信贷投放，不但需要资金，更需要资本。”他强调。

董希淼表示，在资本补充方面，消费金融公司还可以继续创新，加大政策支持力度，通过支持消费金融公司的良性发展来进一步提振消费，让消费金融公司作为专业的消费信贷经营金融机构，在促消费、扩内需方面发挥更大作用。

2020年10月，原中国银保监会发布《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》，明确支持符合许可条件的消费金融公司、汽车金融公司在银行间市场发行二级资本债券，拓宽资本补充渠道，增强抵御风险能力。

董希淼提醒到，目前消费金融公司在资本补充方面受到约束比较多。金融债券、信贷资产支持证券这些解决了资金问题，但没有解决资本问题。所以怎么补充资本其实更值得关注，是下一步要解决的重要问题。

责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟