硬着陆 软着陆【“软着陆”、“硬着陆”、“不着陆”到底是什么意思】

导言：

去年随着美联储持续加息，经济出现大幅放缓。美联储希望在不引发经济滑坡的情况下降低通胀压力。2022年，住房市场下跌，制造业下滑，但劳动力市场却依然坚挺。最近我们一直听到经济软着陆、硬着陆、不着陆这些词汇，那么它们究竟是什么意思？

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1、什么是软着陆？

即央行加息速度足以抑制需求、遏制通胀，同时又不至令经济严重萎缩和失业率上升。软着陆是美联储希望达到的理想境界，但实现这个目标需要相当多的技巧，而且得很走运才行。

2、什么是硬着陆？

简单说就是经济衰退。许多经济学家认为美联储激进的加息周期会给经济带来很大影响，并最终导致衰退。如果为了遏制通胀必须将货币政策收紧到“极端”水平，或如果美联储犯了错，那么劳动力市场最终可能出现裂痕，失业率将显著上升，几百万人将失去工作。这不是鲍威尔想看到的，更不是打算2024年竞选连任的拜登所想看到的。

3、什么是不着陆？

这是一个2023年才冒出来的新名词，它的出现是因为美国经济在今年年初表现太好。不但招聘活动激增，而且零售额攀升，甚至房屋建筑商也变得更加乐观。经济增长速度在去年下降之后重新加速。实际上，不着陆的意思是经济从未真正触及到低点。

4、不着陆听起来挺不错？

是不是好结果要取决于通胀情况。虽然通胀已经在去年见顶，但仍远高于美联储2％的官方目标。如果通胀能在经济保持升势的时候下降，那自然皆大欢喜。但如果物价压力被证明是持续的，甚至变得更糟，那就要小心了。在这种情况下， 美联储可能会不得不继续提高利率，从而增加经济在未来硬着陆的风险。

5、美联储有没有实现过软着陆？

只有一次，发生在1994-1995年。时任美联储主席的格林斯潘将利率提高一倍至6％，成功遏制了经济增长但又没有扼杀经济动能。不过，信贷收紧的确也带来了负面影响，造成债券市场投资者的巨大损失，最终导致1994年加州橘县破产。

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