股市为什么跌得这么厉害【为什么近期各国股市大跌？】
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最近全球市场可谓一片哀鸿遍野。难道全球又一轮熊市要来了？
对于做专业投研的我来讲，最近的暴跌并不意外。如果你觉得看不懂最近的股市，是因为你缺乏宏观经济的理解。
最近下跌原因主要归于以下几点。
1.日本加息。
2.美国失业率大超预期4.3％，非农数据也很差11.4，再加上高息造成了经济衰退预期。
3.美国ai产业估值过高，但近期的财报公布却没有体现出大幅的业绩增加。
三者因素叠加，造成了本次出乎意料的暴跌。但其实际上这上面三个每个因素，在之前都已经有迹象可循了。（但不得不说日本央行真会挑时候，非得选这个节点开始加息）
我曾经在很多回答强调过，世界上所有的资产，都是围绕利率变动的。
我们先说日本方面吧，日本决定结束负利率的消息早在今年3月19日就已经开始了，从-0.1%升至0.1%区间，直到7月31日，再次加息到0.25区间。考虑到日元之前一直下跌，这次加息也算上正常反应。
这里科普的一个情况，因为日本的长期以来的负利率（借钱没有利息），导致国际间大量的资本是从日本借入的并投入股市中，而这次日本的加息导致大量资本因此不得不从高风险品种中撤出，导致加密市场和股市大跌。
然后是美国方面，由于美国最近一直以来的高利率，导致美国经济一直是受打击的。美国就业不好也是从几个月前就一体现了，如下图。
美国1-7月市场失业率和市场预期情况。可以看到，从4月以来失业率就一直超预期。
失业率一直超预期，但是4~7月美联储发言却一直偏鹰，而市场预期反倒一直比较乐观，不断上涨。这其中也有ai行业热门推波助澜的因素，这时候，风险其实已经出现了。
最后是美国财报季，在7月中旬，美股财报公布，市场对科技巨头的盈利预期较高，但实际财报结果并未完全达到预期。例如，英伟达、微软、亚马逊、Meta、苹果、谷歌母公司Alphabet和特斯拉等公司的利润增速有所放缓。
预期差才是市场价格变动最核心的因素，可以说这次同时撞了三个预期差。日本央行的，失业率的，和财报的。
这次下跌对于散户来说可能是毁灭性打击，缺乏宏观基础的散户很难做到一直观察各方面的数据和市场中的预期差变化。在之前美股猛涨的时候，已经对预期做了充分透支，现在一旦利空消息出现，大幅下跌是不可避免的。
同时由于本次下跌过猛，接下来美联储很可能提前降息。因为这种急速下跌情况下一是容易引起市场恐慌，二是容易触发一些量化和强制止损指标，形成下跌期间的“自我加强”（参考索罗斯的反身性原理），导致下跌远远超过预期。