海油工程 海油工程（600583）2024年中报简析：净利润增21.69%，公司应收账款体量较大

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.82%，同比减11.8%，净利率9.13%，同比增29.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计7587.62万元，三费占营收比0.57%，同比减19.11%，每股净资产5.73元，同比增4.7%，每股经营性现金流0.59元，同比减10.83%，每股收益0.27元，同比增22.73%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为60.32%,原因:报告期公司加强项目现金流管理，本年应收款项回收情况较好，货币资金较年初增加。预付款项变动幅度为104.45%,原因:随项目进度购置材料支付预付款，预付金额较年初增加。其他应收款变动幅度为489.85%,原因:报告期确认消费税退税，其他应收款较期初增长。合同资产变动幅度为50.41%,原因:随着在建项目陆续开票和部分项目完工结转至应收暂估，已完工未结算金额较年初有所减少。一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:上年同期一年内到期大额存单重分类，本期无此事项。其他流动资产变动幅度为-49.08%,原因:增值税重分类金额影响。使用权资产变动幅度为652.82%,原因:新增长租船舶业务影响。递延所得税资产变动幅度为-37.63%,原因:本年无发票挂账对应的预提费用减少，确认递延所得税资产减少。合同负债变动幅度为124.67%,原因:预收部分项目工程款，合同负债较期初增加。应交税费变动幅度为-42.79%,原因:计提的增值税较上年末计提金额减少。一年内到期的非流动负债变动幅度为513.73%,原因:本年长期借款一年内到期部分重分类影响。其他流动负债变动幅度为-38.57%,原因:增值税待转销项税变动影响。长期借款变动幅度为-40.91%,原因:本年长期借款一年内到期部分重分类影响。租赁负债变动幅度为912.02%,原因:新增长租船舶业务影响。其他综合收益变动幅度为-38.24%,原因:外币报表折算差额影响。总资产变动幅度为6.86%,原因:工作量增加，与业主结算量加大，随着应收账款的收回，货币资金及理财产品较年初增加。负债总额变动幅度为14.54%,原因:工作量增加，与业主结算量加大，合同负债与应付账款自然增长。归属于上市公司股东的净资产变动幅度为2.19%,原因:一是本期实现盈利增长，归母净利润增加11.97亿元；二是本期分配股利6.50亿元，两者综合影响。营业收入变动幅度为-7.01%,原因:上年同期海外项目集中交付，本期新承揽的海外项目处于启动阶段，海外收入同比减少导致收入小幅下降。营业成本变动幅度为-5.47%,原因:收入同比减少使得营业成本规模自然减少，同时公司通过开展降本提质增效也助推了营业成本进一步减少。财务费用变动幅度为-72.01%,原因:一是加强现金主动管理，资金规模增长，利息收入增加0.19亿元，利用美元汇率稳定，美元存款4%利差绝对优势，增加约1.67亿美元存款，美元利息收入增加0.17亿元，利息收入合计同比增加0.36亿元；二是本年无银行贷款，去年同期支付美元贷款利息，利息支出同比减少0.03亿元；三是美元兑人民币汇率升值0.62%，去年同期为升值3.75%，汇兑净收益减少0.09亿元。研发费用变动幅度为-42.02%,原因:公司进一步夯实科技创新能力，报告期深水、新型工程、智能化产品技术项目研发尚处于初始阶段。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-10.83%,原因:公司持续做好项目现金流跟踪和管理，执行项目和组织双维度现金流管理模式，使得经营活动现金流持续保持较好水平。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为167.71%,原因:（1）本期理财规模减少8.00亿元，上年同期增加7.90亿元，同比增加流入15.90亿元；（2）上年同期购买定期存款0.35亿元，本年无此事项；（3）购建资产支出同比增加1.48亿元；（4）取得投资收益流入同比增加1.75亿元。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为24.86%,原因:（1）上年同期偿还0.30亿美元长期借款和2.24亿元短期借款，本年无此事项；（2）派发的股利金额同比增加2.08亿元。其他收益变动幅度为727.86%,原因:本年确认消费税退税2.33亿元，上年同期无此事项。信用减值损失变动幅度为117.83%,原因:本年收回逾期应收款项转回减值损失，上年同期计提减值损失综合影响。公允价值变动收益变动幅度为-51.78%,原因:受宽松货币政策影响，市场收益率持续降低，理财收益有所下降。营业外收入变动幅度为-30.2%,原因:供应商到货延迟依据合同确认罚款收入同比减少。其他综合收益的税后净额变动幅度为66.0%,原因:外币报表折算差额影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为5.9%，资本回报率一般。去年的净利率为5.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。偿债能力：公司现金资产非常健康。融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额72.71亿元，累计分红总额62.89亿元，分红融资比为0.86。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达339.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在19.46亿元，每股收益均值在0.44元。

重仓海油工程的前十大基金见下表：

持有海油工程最多的基金为嘉实瑞享定开，目前规模为12.29亿元，最新净值0.8674（8月19日），较上一交易日上涨0.5%，近一年下跌10.84%。该基金现任基金经理为张金涛 张宇驰。

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