300050世纪鼎利 跨界职教4年，实控人「出逃」慌不择路：世纪鼎利怎么了

撰文 | 葵酱 Aoi

编辑 | Ron

在5G牌照即将发放之际，作为5G概念股，以优化移动通信网络发家致富的世纪鼎利成为二级市场炒作的焦点之一。从职业教育、物联网到5G，世纪鼎利「热点」不断，与之对应的，是2017财年净利润下滑50%以上的惨淡报表。在7月易主失败之后，第一大股东、实控人叶滨，董事长王耘去意已决，一再大手笔减持。

作为创业板当年的一代股王，上市8年股价跌得只剩零头，世纪鼎利发生了什么？

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带着「原罪」上市，实控人隐身幕后

一般来说，民企都有「原罪」，世纪鼎利也不例外。世纪鼎利的生，与一家集体所有制企业的死，密切相关。

世纪鼎利的「鼎利」名号，实际来自一家集体所有制企业——珠海香洲鼎利通信器材公司。香洲鼎利，前身为1992年设立的香洲鼎利精细化工厂，从事日化生产。1994年，香洲鼎利转变经营方向，代理销售进口通信器材，主要客户为广东电信局、湖南电信局。转产之后的业务拓展，销售经理叶明立下汗马功劳。

1999年12月，叶明成为香洲鼎利的法定代表人、经理，开启另类「创业」之路，另外两家「鼎利」应运而生：2000年6月，叶明出资30万元、叶明之弟叶滨出资15万元、香洲鼎利出资5万元，设立鼎力发展；2001年10月，叶滨、王耘等5人出资50万设立珠海世纪鼎利。

2000年9月，叶明把鼎利发展60%转让给王耘之后，办理移民，香洲鼎利群龙无首，形成不了管理团队，3年后注销。2007年，王耘、叶滨状告已经不存在的香洲鼎利，要求认定当初的5万元出资为「名义出资」，原法人代表叶明应诉。叶滨告叶明，法庭判决叶滨胜，香洲鼎利为「名义出资」，鼎力发展股权认定为王耘60%（收购自叶明）、叶滨40%。

2007年股改，世纪鼎利收购鼎利发展，两个鼎利合为一体。叶明、叶滨兄弟终于以消灭一家集体制企业的代价，完成世纪鼎利的原始积累。其结果是：2010年世纪鼎利招股之际，作为早期创业灵魂人物的叶明，不持有公司股份，只担任董事；持股45%的叶滨不担任董事长，只担任董事；持股20%王耘出任董事长；叶明、叶滨的妹夫喻大发则担任副总经理，控制公司最核心的客户资源。

在业务方面，世纪鼎利从代理进口通信器材起步，进化为移动通信网络运维、优化。在2G、3G移动网络突飞猛进的时代，世纪鼎利吃定中国移动单一最大客户，体量迅速膨胀。2010年3月，世纪鼎利以发行价88元、市盈率124倍的高价登陆深交所创业板，首日收盘报115.23元，一天创造5个亿万富翁，成为盛极一时的大牛。

股价最高的时候，世纪鼎利每股173.96元，第一大股东叶滨个人财富21亿元，进入2010胡润富豪榜，位列珠海第二富。

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十亿下注职业教育，连跌三跤

当年炒股的人，一定是把世纪鼎利当成了第二个华为，谁也没有意识到鼎利的「瑕疵」——创业灵魂人物名义上没有股份、实控人不担任董事长。而过分依赖单一最大客户中国移动，孕育着更大的风险。

上市第二年，世纪鼎利业绩大变脸，净利润下降50%以上。2013年，世纪鼎利彻底撕下绩优、高成长的面具，暴亏7189万元。第一大股东叶滨则开启持续减持套现的大戏。2014年12月，一边为了掩盖移动通信运维业务日渐疲软的窘境，一边为了掩护叶滨「出货」的冲动，世纪鼎利斥资6.25亿元，以现金+发行股票方式，收购上海智翔信息科技100%的股权，进军IT职业教育。

值得一提的插曲是，交易双方的高管都向各自的亲友团、关系户透露了内幕信息，东窗事发后被证监会严厉查处。上海智翔一方，两人获缓刑。世纪鼎利一方，时任世纪鼎利总经理喻大发为了「搞」关系，把内幕消息当成「礼物」，送给中国移动网络部无线优化处处长沈忱。事发后，喻大发被迫辞职，证监会对中国移动沈忱处以没收非法所得17万元、罚款53万元的惩罚。

根据并购双方的协议，上海智翔承诺2014-2016年归属净利润分别不低于5170万元、5808万元、7043万元。第一年上海智翔未完成业绩承诺，第二、第三年勉强过关。三年对赌结束后，2017年，上海智翔业绩大跳水，归属净利润仅实现102万元，同比下降98%！

世纪鼎利在佳诺明德净亏3500万

有了上海智翔的「成功案例」，世纪鼎利加码职业教育，与赛伯乐联手推出10亿元教育并购基金。2016年4月、2017年1月，通信+职业教育双主业的世纪鼎利两次下注主营大学生职业教育、人力资源服务的佳诺明德，耗资2740万元，收购55.74%的股权。据披露，2015年佳诺明德营收34万元，净亏损32万元；截止2016年底，佳诺明德账面净资产135万元，交易溢价30倍。实际上，世纪鼎利高价买了一个空壳。

2017年，佳诺明德巨亏1986万元。2018年8月，世纪鼎利自认倒霉，作价200万元将所持佳诺明德的全部股份买回给原股东。一来一回，世纪鼎利一无所得，做了一桩净亏3500万元的赔本生意。

2017年9月，世纪鼎利在职业教育的赛道上再次出手，斥资3.6亿元现金收购主营国际教育、高端金融培训的上海美都管理咨询。业绩对赌方面，上海美都承诺2017-2020年扣非净利润分别不少于2500万元、3000万元、3600万元和4200万元。2017财年，上海美都实际完成净利润1894万元，完成率为75%。收购第一年，业绩就打脸。

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鼎利学院，3年落地25家

在职教赛道上，世纪鼎利三次出手，三次触雷。跨界有风险，韭菜需回避。

2015年，在「消化」上海智翔之后，世纪鼎利组建教育集团，以鼎利学院为平台，聚焦工科职业教育，与高等院校深度产教融合、全面校企合作，共建共管二级学院。

鼎利学院按照真实产业对技能人才的需求，将真实的产业经验转换为教育能力，搭建真实的实训环境，以真实的工程师团队参与人才培养，形成「UBL产教一体」教学模式。

2016年，世纪鼎利控股北京知新树，推出产教一体化学习平台「知新网」，打通产教，串联各地，并与英国哈斯菲尔德大学结成战略联盟，形成线上线下一体的鼎利学院体系。

看上去很美，实操却困难重重。2018年半年报显示，3年时间，鼎利学院才落地25家院校，累计培养学生1.1万名。与世纪鼎利宏大的职业教育构想，并不相称。上海美都结盟UCA英国创意艺术大学，成为英国特许公认会计师公会（ACCA）的战略伙伴，但全日制课程推广同样遭遇瓶颈，只签约5所合作院校。

很显然，职业教育短时间内无法改变世纪鼎利的营收基本面。

收购一芯智能进军互联网

2017年7月，世纪鼎利再次转型，斥资6.6亿元，以发行股票方式收购一芯智能，进入基于RFID技术的物联网行业。2017年年报，世纪鼎利实现营收8.85亿元，同比增长20%；归属净利润1.12亿元，同比下降6.5%。

一芯智能一家贡献净利润6700万元，世纪鼎利的重心正在从通信、职业教育，向物联网漂移。

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易主大戏，深交所两周喊停

引人注目的是，在第一大股东+实控人叶滨、董事长王耘一再减持之际，一芯智能原董事长王莉萍是唯一增持的世纪鼎利核心股东。

2018年7月，世纪鼎利摆了一道重组乌龙，控股股东叶滨、持股5%以上的股东王耘、陈浩与资本玩家蒋学明的东方恒信签订协议，拟合计转让9.09%的股权。同时，叶滨拟将其剩余所持的所有15.7525%股权对应的表决权委托给东方恒信。交易一旦完成，叶滨退出不玩，东方恒信成为新的控股股东。

协议公布两天，深交所介入，质疑东方恒信资金来源、合法合规的问题。14天后，世纪鼎利终止股权转让。

一场易主大戏在管理层干预下火速叫停。怎奈叶滨、王耘去意已决，在二级市场开启大规模减持。一家第一大股东+实控人、长期担任董事长的核心高管都不看好的公司，还有未来吗？

2018年前三季，世纪鼎利营收6.6亿元，同比增长27%；归属净利润3180万元，同比下降65%。

2014年转型职业教育以来，世纪鼎利完成上海智翔、上海美都两大大收购，前后投入超10亿元。2017年年报显示，来自职业教育的收入2亿元，占比总收入22%。对于世纪鼎利而言，职业教育，一点也不美。