鼎晖创投【又一个D++轮的独角兽要IPO了】

又一传闻砸实。不断有消息传出要上市的“闪送”终于在IPO方面有了实质性进展。

7月8日，中国证监会发布了关于BingEx Limited（闪送必应有限公司）境外发行上市备案通知书。公告显示，闪送拟发行不超过5750万股普通股并在美国纳斯达克证券交易所上市。这是近年来为数不多欲冲击美股IPO的案例了。

闪送成立于互联网创业热潮中的2014年，当时互联网技术应用迎来突破，百花齐放，“互联网+”创业蓬勃发展，闪送就是即时配送赛道的开拓者。

闪送成立近10年，发展过程竞争激烈，但其发展方向和服务理念未曾变动，持续以1对1急送作为业务壁垒，除了同城急送，闪送还在排队、跑腿、挂号、取药买菜、买票代办、代陪等多个场景服务。2023年，闪送成为行业独角兽。

十年足以成为一个时代的重要节点，赛道从开辟到巨头林立，即时配送行业竞争已进入下半场。闪送也一直较为低调，除2020年闪送亲自否定上市传闻外，市场上未有多少声音。

在融资上，闪送同样是一家耀眼的融资明星。它在2022年之前共计完成了10轮融资，背后均是经纬创投、鼎晖投资、九鼎投资、光源成长基金、天图投资、执一资本、海纳亚洲创投基金、普思资本、顺为资本、赫斯特资本、海松资本、华山资本等知名机构。

坚持1对1急送十年

闪送始于十年前那个浓墨重彩的创投年代。创始人薛鹏属于物流业老将，他于2005年毕业于华北理工大学的计算科学专业，继而去英国伦敦大学攻读硕士。曾当过英中贸易协会伦敦总部经理助理，而后在2008年创立快递物流整合服务平台，易邮递。2010年业务向快递物流信息化转型，为电商平台、电商配送公司及快递公司提供系统解决方案。

和薛鹏搭档的，是现在闪送的CTO于红建，毕业于北交大，曾任易邮递项目总监，拥有11年信息技术服务经验。

二人在创办易邮递的过程中遇到了较难突破的障碍，但同时也发现了快递行业的漏洞：为最大限度节约成本，当时快递公司的每个快递员一次性收送件都是以最大量为目标，不分同城和跨城业务，虽然达到了降低成本的效果，但也牺牲了时效和服务品质。

时值快递行业激战，于是二人避开了与国内或国际快递巨头的直接竞争，转而开辟了一个全新的行业：“一对一专人急送”服务，以满足市场上关键、紧急时刻的递送需求。

2014年3月，闪送正式上线，北京是攻城略地的第一城。上线3个月后，闪送就闪电般拿到经纬和鼎晖的风险投资。弹药上膛，闪送开启扩张之路。

O2O需要规模效应，走过了规模才有盈利的可能。纵观整个行业，网约车滴滴、美团外卖等虽杀出重围，但依然要亏损烧钱。但闪送却在一开始就把控盈亏平衡。成立２年之际，闪送就开始盈利，并保持年300%的高速增长。这不仅在物流行业，在所有互联网创业企业中都非常罕见。

2018年时，闪送业务遍布全国200多个城市，已不完全依赖一二线城市，服务客户量突破1亿。当时，闪送、uu跑腿和达达渗透率位于第一梯队。

实际上，从2018年开始，即时配送已经巨头林立。2018年时，顺丰也推出针对C端用户的同城急送服务。2018年前三季度跑腿平台已获至少60亿元的融资。闪送、UU 跑腿、达达、点我达等均在那一年获得了资本的青睐。

2020年，除了电商系的美团、京东，还有快递系的顺丰、蜂鸟配送等巨头相继涌入，2023年底快手、高德也来了，甚至到了2024年上半年，滴滴、曹操等网约车平台也在疫情影响下转向布局同城配送服务，给这个市场带来更多变量。

虽然闪送从2018年起申请了“闪送海淘”、“闪送生鲜”和“闪送同城购”等商标，疑似进军电商领域，但至今没有新动作，一直专一在C2C的急送领域。其实这也很好理解，餐饮、电商等B2C领域已经被巨头锁死，很难杀出血路，不如把精力全部放在构建更深的护城河上，护住自己的蛋糕不被巨头抢走。官网显示，当前闪送业务已覆盖全国超过290座城市，有近300万骑手，1亿多用户。

10年11次融资，又一互联网独角兽诞生

闪送的融资史也可以一窥当年的投资军团的风采，在发展前期，闪送平均一年融2轮。

根据启信宝数据。成立当年，闪送就发生两笔融资，分别是经纬创投投了数百万元天使轮、鼎晖投资和经纬创投共同投的数百万美元的A轮融资。

次年，闪送又拿下两轮融资。B轮5000万美元融资由九鼎投资和光源成长基金完成，B+轮由天图投资独家投资。

2017年，闪送更是融了4次，话题人物王思聪也入场了。2017年2月，闪送融了5000万美元C轮融资，投资方为执一资本、海纳亚洲创投基金，以及王思聪的普思资本。该年6月，除了普思资本，顺为资本、赫斯特集团、北京华联集团也上场，联手投了5000万美元。紧接着，闪送于8月引入华山资本投的D轮，于11月引入长山兴资本的战略融资。

2018年8月，同城配送竞争最为激烈，UU跑腿和达达相继宣布完成新一轮融资，行业融资潮升至最高点。闪送也相继宣布完成6000万美元D+轮融资，投资阵容为：海松资本、五岳资本、源星资本、海纳亚洲创投基金、顺为资本、长山兴资本、顺亮投资、赫斯特资本、光源创投。

新入账的这笔款创下了闪送单笔融资金额历史纪录，也助其获得同城速递独角兽提名。融资完成后，闪送将深耕国内市场，并布局海外业务。

领投的五岳资本创始合伙人蒋毅威与闪送创始人薛鹏，是2016年在清华读EMBA时的同学。蒋毅威曾在接受媒体采访时对薛鹏本人和闪送都表示了极高的认可，称“薛鹏是一个非常低调、重实干的创业者，很少对外发声露面”。

2018年11月，山行资本也助力闪送完成千万级美元战略融资。

三年后，行业进入竞争的下半场，闪送在2021年3月完成了D++轮融资，融资额为1.25亿美元。除了顺为、五岳、海纳亚洲创投、天图、海松等老股东继续加码外，新进场的资方包括Alpha Square Group、启元投资Axiom Asia Private Capital、千山资本、中财资本。本轮融资后，SIG海纳亚洲成为闪送第一大机构投资方。

11轮融资下来，闪送基本已经稳固了自己的差异化优势，占据了即时配送领域的客户心智。

即时配送还在“卷”

尽管融资扩张大战的高峰期已经告一段，但是2024年的即时配送依旧内卷严重。据称，当前各大玩家开始卷“秒送”。

5月，京东宣布将“京东小时达”与“京东到家”两大服务合并为“京东秒送”，最快可实现9分钟送达，为此还投入过亿补贴。

顺丰同城作为天猫超市“小时达”、抖音“小时达”、东方甄选“小时达”、“小米商城App”即时配的第三方服务商，也在应商家需求提速。闪送、美团跑腿、饿了么旗下蜂鸟即配也都在释放提速信号。

骑手们开启新一轮卷时速。为了安抚骑手，顺丰同城、达达还在今年7月砸了上亿元。

7月3日，达达快送宣布近期投入5000万元，用于新老骑手的奖励和激励举措。近两个月以来，达达已累计投入超1亿元为骑手提供奖励。更早前，顺丰同城宣布设立500万元委屈关怀基金，若骑手遇到不公正对待或感到委屈，可申请委屈关怀金。

内地蛋糕不够分，顺丰同城宣布7月在香港开展同城即配服务，为扩充骑手队伍，顺丰开展“抢人”模式。

运力和时效一直是即时配送玩家们的护城河，持续的人力成本投入成为了数家平台的盈利难的根源。

2019年至2022年，顺丰同城的劳务外包成本逐年增加，2023年，顺丰同城的骑手劳务外包成本约115亿元，占总运营成本降至92.7%。2023年，其即时配送业务才首次实现全年盈利。

2020年中旬，达达集团成功在美敲钟上市，成为“即时零售第一股”。去年，达达集团在二季度经调整净利润获得盈利，但从净亏损指标看，截至2023年，达达集团净亏损为19.58亿。

如今，闪送紧随其后迈入美股步伐，虽还未递交招股书，无法看到其财务情况。上文说过，闪送曾透露在成立２年之际就开始盈利，较为罕见，也从侧面说明闪送的财务情况或许比较乐观。不过，随着行业持续内卷，说明即时配送运力上的争夺还在持续，闪送还未能松口气。

参考资料：

《顺丰同城达达们，掷亿元“安抚”骑手》 时代财经