豫金刚石最新消息 从净利8040.34万到巨亏51.5亿，豫金刚石两个月内业绩大“变脸”

癌变，对一些上市公司来说，最为“正常”不过。所以，我们看到的情况是，一些企业尽管腻腻歪歪、体弱多病，但就是活得长，活得理直气壮。

一个字：熬！看谁能熬过谁。

这几天的豫金刚石（300064），头顶乌云密布、电闪雷鸣，一个酝酿已久的“雷”，爆了：4月7日晚，该企业发布公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证券监督管理委员会决定对公司进行立案调查。

四天之前，豫金刚石披露2019年度业绩预告及业绩快报修正公告，将2019年度预计净利润修正为亏损51.5亿元。而在2月底发布的公司2019年度业绩快报中，预计净利润还是正8040.34万元。

监管机构随即出手。一场对豫金刚石遍布全身的“癌细胞”的清算，开始了。但不知，接下来是要“大动手术”，还是要“保守治疗”？

豫金刚石头顶上的“雷”，终于爆了

豫金刚石的“爆雷”，与4月3日该企业披露的一则2019年度业绩预告及业绩快报修正公告有关。

在这份公告中，他们称将2019年度预计净利润修正为亏损51.5亿元。这一下子就让投资者炸了窝，因为此前的1月18日，豫金刚石发布的一份公告称，预计2019年度净利润为6743.80万元至9634万元；到了2月29日，公司披露2019年度业绩快报，预计2019年度净利润为8040.34万元。

从净利8040.34万到巨亏51.5亿元，短短两个月内，发生相差60多倍的业绩大“变脸”，原因何在？这不是赤裸裸的“财务洗澡”，还能是什么？豫金刚石给出的解释是：

其一，截至目前，公司共涉及45项诉讼/仲裁案件，案件金额合计约44.33亿元。根据相关诉讼事项的证据及估算赔偿金额确认预计负债约21.76亿元。

其二，受疫情及经济下行影响，行业环境变化对钻石可变现净值产生了较大影响。测算本期对存货计提跌价准备约10亿元。

其三，部分应收款项的对手方存在信用风险。预计计提坏账准备并确认减值损失约10.3亿元。

其四，公司对产品结构进行优化调整，并相应对设备进行升级改造，对可能存在减值损失的固定资产及在建工程补充计提资产减值准备约8亿元。

对这种解释，东方财富网的一位网友留言道：“预亏50多亿是这样来的，欠别人的22亿确认，别人欠的10亿不要了，正盖的厂房出问题了8亿，库房的钻石丢了10亿，手笔好大啊！”还有投资者质疑其“甩锅”行为：“疫情影响不是2020年吗，关2019年什么事？”

这种反差也让深交所大惊失色。他们紧急下发关注函，要求公司补充说明多项情况：

其一，2020年1月，创业板公司管理部曾两次向公司发出关注函，要求公司核实说明预计负债计提的充分性，但公司均未对相关诉讼/仲裁案件计提预计负债。需补充说明，列表披露45项诉讼/仲裁的最新进展情况等；说明相关董监高人员是否勤勉尽责；上市公司是否违规担保等。

其二，公司预计计提坏账准备并确认减值损失10.3亿元，补充说明具体情况；核实说明前期已确认的收入、应收账款是否真实、准确等。

其三，关于存货跌价准备，公司在回复2018年年报问询函时称2018年度存货跌价准备计提充分，在回复2019年半年报问询函时称 2019半年度无需计提存货跌价准备。

其四，公司2018年度和2019半年度均未计提固定资产及在建工程减值准备，本次对可能存在减值损失的固定资产及在建工程补充计提资产减值准备约8亿元。补充说明是否存在挪用募集资金的情形等。

“是否违规担保”“是否存在挪用募集资金”“收入、营收账款等是否真实、准确”，这样的话，无疑是要扒豫金刚石的“底裤”。4月7日早间，豫金刚石就关注函进行了部分回复。不过市场似乎不认账，公司股价开盘即一字跌停，并一直保持到收盘。

同日晚间，河南证监局对豫金刚石出具警示函，称公司的行为违反了《上市公司信息披露管理办法》的相关规定，决定对公司及董事长郭留希、财务总监刘国炎采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

“华晶系”连环雷也要爆

豫金刚石于2010年3月登陆深交所创业板上市交易。资料显示，公司主要经营超硬材料产业链的研究、产品开发和市场拓展，主要产品包括人造金刚石单晶、培育钻石饰品、微米钻石线、超硬磨具（砂轮）等产品。

自上市以来，豫金刚石业绩呈现波动态势，从未发生过亏损。年报显示，2016~2018年，豫金刚石营业收入分别为9.64亿元、15.33亿元和12.40亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为1.38亿元、2.31亿元和9634万元。

但2018年，公司发展的拐点出现了。

是年1~2月间，公司股价急速下跌，从年内高点15.10元/股下跌至当年2月23日的最低价8.53元/股，将近腰斩。虽然其间公司推出重大资产重组事项，省里国资机构火速驰援，但收效甚微，股价一直开启下跌通道，截至今年4月7日收盘，股价报收2.64元/股，较2018年高点15.10元/股下跌82.5%，市值也由178亿元蒸发至31.82亿元。

按照今年4月3日发布的业绩修正公告，豫金刚石2019年将会首度发生亏损，金额高达-51.5亿元。按照统计加总，公司2010~2018年累计实现净利润为10.61亿元，2019年的亏损额将是上市以来净利润的4倍多。而且，这样的亏损额也将远超其现有31.82亿元的市值。

只能说，豫金刚石暴露出“坑”，太大了，大得超乎人们想象。

问题出在哪？浅层次的原因自然与上文深交所的那几条发问有关。但事情的吊诡之处就在于，有时我们明明看到“皇帝”穿的是“新装”，却无法说出真相，而即使说出真相了，但“皇帝”强辩着说他穿的就是实打实的衣服，依然趾高气扬，这种情况下，你还真拿他没办法。

按豫金刚石的公告，截至目前，公司共涉及45项诉讼/仲裁案件，案件金额合计约44.33亿元，其中，预计负债约21.76亿元。再联系今年3月26，该公司发布的关于控股股东所持股份新增轮候冻结的公告，显示截至公告披露日，公司控股股东河南华晶超硬材料股份有限公司（以下简称“河南华晶”）及其一致行动人郭留希（公司实际控制人），两者累计被轮候冻结的股份数量占两者所持有公司股份数量比例为 99.41% 。

什么是爆仓水平？这就是。实际上从2018年8月陷入与新野纺织的互保纠纷案开始，河南华晶和郭留希所持豫金刚石的大部分股份，就开始被各地法院轮候冻结。这种情况产生的后果是，若实际控制人冻结股份被司法处置，则可能导致公司实际控制权发生变更。

进一步梳理，近三年，豫金刚石和郭留希控制的其他“华晶系”公司，频繁发生各种民间借贷、金融贷款、企业借款、合同执行等纠纷，平顶山银行、中原银行、浦发银行、汇丰租赁、正道商业、杭州厚经资产等债权，都已经对豫金刚石起诉，其中有不少都进入执行阶段，甚至于， 目前河南华晶及其下属子公司焦作华晶钻石有限公司等，已被最高人民法院公示为失信公司。

众多纠纷案件显示，豫金刚石和河南华晶等其他“华晶系”企业，多存在着互保关系。以金融单位的诉讼为例，截至目前，河南华晶被众多银行告上法庭，有的已经进入执行阶段：招商银行2872万元，建设银行各有1.91亿元、2.29亿元，洛阳银行1.4亿元，工商银行7850万元，平顶山银行8000万元，等等，其中不少案件，与豫金刚石重叠。

郭留希控制的其他企业也陷入融资困境：洛阳启明超硬材料有限公司被平顶山银行追讨贷款1亿元，河南裕华新材料股份有限公司被招商银行起诉归还借款本金5000万元和利息，河南顺源宇祥铝业科技有限公司分别被工商银行、华夏银行追讨总额为7850万元、5240万元的借款本息，等等。

本土知名企业新野纺织、众生实业等因为其提供担保，也被牵连进去，予以代偿。目前，这些单位已反过头来起诉河南华晶，对代偿款予以追讨。

现在，由郭留希担任法人代表、股东或高管的郑州高新科技企业加速器开发有限公司、北京胜鼎鑫泰企业管理有限公司、河南世纪天缘生态科技有限公司、河南远发房地产开发有限公司等，都因“未按时履行法律义务而被法院强制执行”，或被冻结部分股权。

多米诺骨牌的连锁反应，出现了。现在暴露问题的可不止一个豫金刚石，郭留希和他的“华晶系”企业集团，踩响了一个“连环雷”。

股市“退潮”，让“裸泳者”曝光

2017年11月，豫金刚石因为中央电视台的一篇报道，大火了一把：它生产的人造钻石，和天然钻石一模一样，技术世界领先，规模全国最大，而价格却只有天然钻石的一半。这篇报道之后，豫金刚石“人造金刚石大王”的称誉不胫而走。

实际上，作为国内最大的人造钻石生产企业，豫金刚石年产宝石级钻石200-300万克拉，其中除了工业用金刚石，消费类人造钻石占到了50%以上。

2018年，随着A股市场整体低迷，豫金刚石的经营指标急转直下，人造金刚石的产业板块也未能发挥其应有优势。其2018年年报显示，公司当年实现营业总收入12.4亿，同比下降19.09%；实现归属于母公司所有者的净利润9634万，同比下降58.3%；每股收益为0.08元。报告期内，公司资产减值损失同比增加103.5%，毛利率为33.3%，较上年提高7.4个百分点，净利率为7.4%，较上年降低7.0个百分点。

2019年上半年报更不好看。公司当期实现营业收入5.36亿元，同比下降33.88%；归属于上市公司股东的净利润4738.74万元，同比下降71.69%。

“退潮”，就让“裸泳者”曝光。和雏鹰农牧、科迪食品、辅仁药业等上市公司类似，前几年，由于一直处于快速发展状态，豫金刚石的企业融资一般采用信用或由大股东担保，大股东的股票质押率相对较高。2018年股价下跌，豫金刚石年内最大跌幅近70%，一度超半数股本触及平仓线，形成了质押爆仓的局面。

关键时刻，国资驰援。2018年9月4日，河南华晶与河南农开旗下河南农投金控股份有限公司签署《股份转让协议》，同意以4亿多元的兑价，向农投金控转让其持有的豫金刚石1.01476亿股股份，占豫金刚石总股本的8.42%。此举被称为2018年上市公司出现流动性危机后，“河南地区首个国资成功纾困的案例”。

但豫金刚石的警报并没因此而解除。

金刚石是国家战略新兴产业，也是河南的优势产业。世界上90%的金刚石产在中国，中国的80%出在河南，而河南的90%又集中在豫金刚石、黄河旋风、四方达三家上市公司，每一家都举足轻重。自2018年以来，除下四方达，黄河旋风和豫金刚石的业绩都出现了不同程度的下滑。

其实，就豫金刚石自身而言，资产质地良好，资产负债率一直保持在26% 上下，企业拥有较强研发能力，消费类人造钻石市场广阔。近两年出现经营业绩下滑等局面，一方面是受市场需求波动及行业竞争的影响所致，“公司相应调整产品结构及销售策略，大单晶金刚石收入显著增长，人造金刚石和镶嵌饰品收入下降”，另一方面则与其报告期内“公司理财收益和收到的政府补助较上年同期减少”有关。

但这都不是导致豫金刚石出现今天这种局面的根本性原因。

一句话：都是在主业之外扩张惹的祸

前面绕了这么多，那么，河南“华晶系”和郭留希何以如此“困窘”？一句话，早年扩张，在豫金刚石之外弄了个“盘子”，一遇到“降杠杆”，就扛不住了。

郭留希早年一直在金刚石制造领域苦心经营。但自2010年豫金刚石登陆A股资本市场后，他和河南华晶走上了多元化扩张和股权投资之路：

2012年8月成立郑州高新科技企业加速器开发有限公司，从事企业加速器开发与服务；出资控股河南顺源宇祥铝业科技有限公司，生产产各种铝板、铝带、铝箔等产品；直接或间接投资设立河南世纪天缘生态科技有限公司、西藏百源鑫茂农业科技有限公司等企业，养猪、生产饲料，进军农业；以西藏君阳熙泰创业投资有限公司、北京胜鼎鑫泰企业管理有限公司等企业为依托，进行股权投资……

如前所述，近几年，河南华晶、顺源宇祥铝业、世纪天缘生态科技、郑州高新科技企业加速器等众多公司先后陷入债务追偿官司，郭留希和豫金刚石因提供担保而受到牵连。

股权投资是个“坑”，而郭留希恰恰跳进了这个“坑”里，鲜有成功项目。比如郭曾担任高管的河南世纪天缘生态科技有限公司立志于打造国内蛋白桑种植面积最大的生态科技公司，拥有37项发明专利，在全国设立8个生态种植养殖基地、3万多亩桑林，形成了生态养殖加工全产业链，列入省林业产业化省重点龙头企业。

但这样的项目注定投资大、见效慢，赶上这一轮的“猪周期”，企业也只能“养在深闺人未识”，产能释放不出来，市场打不开，好产品卖不出去。

还有，近些年，郭留希以上海山里人文化发展有限公司、上海山里人农业科技有限公司、河南裸心庐度假酒店有限公司、河南远发房地产开发有限公司等企业为依托，大力发展旅游地产、农业观光游等，据称都不成功，目前纷纷陷入经营困境。

这样一来，我们的疑问和答案就全有了：“华晶系”为什么会这般几乎全军覆没？赶上了经济下行期，运气不好？战略问题？管理问题？也许只有郭留希自己才能说得清。但有几点是确凿的：其一，他的投资战线拉得太长，进入了众多自己和团队并不熟悉、也无法掌控风险的领域；其二，他为这些投资项目，加的“杠杆”太多了；其三，“华晶系”下属企业之间、企业与众生实业、新野纺织、耕升实业等其他企业之间，形成连环担保，“剪不断，理还乱”。

郭留希和他的“华晶系”，走了10年的上市路，现在又站在一个新的路口。一切归零吗？一切为负吗？看来还不是。不过他所做的一切表明：天予弗取，必受其咎；时至不行，反受其殃。

路

就总体状况来看，豫金刚石当下出现的主要风险，除了可能由“洗澡”带来的惩戒风险、诚信风险，以及由大股东股份质押引起的司法处置、公司易主风险之外，豫金刚石本身，似并无大碍。甚至于，该公司的相对优良的资产质地、低资产负债率、为外界看好的产业产品定位等，还具有一定的投资价值。

那么，现在的问题就剩下一个：郭留希和他的河南华晶该怎么办？

按照河南农开此前纾困的原则，“救产业不救个别企业，救企业不救老板个人”，这家上市公司的问题可能比较麻烦。但也有一种可能，郭减持个人股权给纾困方，从豫金刚石完全或部分出局。

只是，他愿意这样干吗？“华晶系”的剩余巨额债务该怎么办？他会甘心吗？此种情形，和去年以来遇到“麻烦”的另一家上市公司科迪乳业，何其相似，大股东兼实控人已进入了进退两难的“囚徒困境”。而始作俑者，又非他自己莫属。

就目前情况来看，郭留希没有“退”的意思，科迪的张清海也没有“退”的意思，他们都在“熬”，都在等待，都在想办法。

公开资料显示，郭留希年轻时涉足超硬材料行业，吃苦耐劳、好学肯干，早在2002年，由他创立的远发金刚石公司所开发生产的新型原辅材料产品，就占据了全国市场62%的份额。

而后，他又先后创立了河南华晶和郑州华晶，主持研发了拥有国内领先水平的合成金刚石专用设备和工艺的核心技术，申请各项专利300多项，凭借着孜孜以求的创业精神和不断自我突破的创新能力，河南华晶“发展神速”，短短几年间，企业注册资金从几百万元增加到3亿元，从一个名不见经传的小型私营企业，跻身全国超硬材料产业前三甲。2010年3月，郑州华晶以“豫金刚石”的名义上市，首期募资8.1亿元，郭又开始了“二次创业”历程。

但正是在此之后，他和河南华晶“分了心”，加入了社会创富“大合唱”。

“退潮”，来得很猛，企业根本难以自救。2018年年底，农投金控进驻豫金刚石后，企业信用危机得以有效缓解，银行给予了流动性支持，管理团队也趋于了稳定。不过，到了去年8月26日，豫金刚石发布公告，称公司董事兼董事会秘书、副总经理张凯已书面提出辞职，仍在公司任职，郭留希本人代行董事会秘书职责。

此举背后，究竟隐含着什么？是否与豫金刚石那根久已紧绷的“神经”有关？我们不得而知。

去年，政府部门对一些大型公司的纾困，呈现出力度加大、进度加快等趋势。比如黄河旋风，去年8月该公司发布公告，称国资背景的中原金象投资管理有限公司受让其控股股东黄河集团5.86%的股份，后者输入2.43亿元纾困基金。

此举，一方面说明股市低迷情况下，无论什么样的上市公司，都要无可避免地要暴露并想方设法解决内部问题，另一方面也表明有关方面对河南超硬材料行业的可持续健康运行，给予了足够重识。

豫金刚石，接下来会发生什么？目前来看，疫情所带来的消费低迷、供应链紧张等问题，可能无法在短时间内获得解决。不过，我国疫情防控取得阶段性胜利后，当前稳生产、稳经济、稳就业为重中之重，地方司法机关也在司法实践中积极响应“九民会议纪要”精神（2019年12月最高人民法院印发《全国法院民商事审判工作会议纪要》），将对稳定公司治理结构，保护中小股东利益，稳定公司正常生产产生正面的影响。对豫金刚石而言，“九民会议纪要”可以保护其控股股东所持大部分被冻结的股份不被恶意侵占。

这或许就给了郭留希他们以喘息之机。如上所述，豫金刚石实力尚存，公司“工业+消费”的产业发展战略已经落地，金刚石功能性能应用领域的研究不断拓展，钻石饰品工业化、3D打印钻石牙齿、纳米金刚石刀片等新材料甚至声光电热领域的产品和技术储备，也多有突破。2020年1月15日，经由豫金刚石负责起草的企业标准《培育钻石的鉴定与分级》（标准号Q/SC 001-2020），正式发布并实施，这就为其在未来深化“工业+消费”战略，并在市场上争取话语权打下了可靠基础。

公开资料显示，2018年，中国钻石市场销售额达106亿美元，培育性钻石在其中仅占比1%，发展潜力明显，增长空间巨大。从这个角度说，郭留希他们是有眼光的，前些年的努力都没有白费。

只是，接下来，留给他们的腾挪空间究竟还有多大？豫金刚石还有没有重组的可能性？他们该如何应对一些投资者的诉讼，又该如何回答社会各界的诘问？

春天来了，但这个春天，“雷声”阵阵。

（作者系河南改革发展研究院院长、财经观察者）