002626金达威 维生素、辅酶Q10售价下降 金达威2022年净利下降67.44%

4月19日，金达威（SZ002626，股价22.05元，市值134亿元）发布2022年年报。

2022年，金达威实现营业收入约30.09亿元，同比减少16.78%；归属于上市公司股东的净利润约2.57亿元，同比减少67.44%。

针对业绩的下滑，金达威解释称：“维生素A的市场价格一路走低，在第四季度下跌至历史低位，辅酶Q10价格也出现高位回落；营养保健食品部分经销商受地缘政治冲突影响减少采购量；以及对诚信药业并购形成的商誉计提减值准备，公司业绩较上年同期下降。”

主要产品售价下降

分产品看，2022年，金达威维生素A系列实现收入约4.7亿元，同比下降28.19%；辅酶Q10系列实现收入约7亿元，同比下降20.91%；营养保健食品实现收入约16亿元，同比下降10.98%。

值得注意的是，过往金达威的维生素A系列和辅酶Q10系列虽然营业收入占比没有营养保健品大，但却贡献了较大份额的毛利。

数据来源：金达威年报 图片来源：记者制图

从量价的角度看，2022年金达威的维生素A和辅酶Q10收入下降主要是因为销售价格的下降。2022年公司维生素A和辅酶Q10销售量分别同比增长21.85%和7.89%。

“因供给增加，需求疲软，造成维生素A市场价格下跌，公司在2022年度维生素A产品销售价格同比下降41.07%，该因素影响净利润2.78亿元。因辅酶Q10市场价格下跌，公司在2022年度辅酶Q10产品销售价格同比下降36.41%，该因素影响净利润2.18亿元。”金达威表示。

此外，针对市场广泛关注的NMN产品，金达威表示，2022年1月，NMN作为化妆品新原料的备案获得国家药监局通过。2023年1月，国家卫健委正式受理NMN作为食品添加剂新品种。

“同时，随着越来越多关于NMN功效研究成果在科学权威杂志上发表，引发了广泛的关注和讨论，NMN逐渐被消费者和业内人士认可，随着其安全性和效用性得到了更加全面的认识和肯定，其应用领域及适用范围也将不断扩大。”金达威称。

毛利率下滑，计提减值

虽然维生素A和辅酶Q10的销售价格出现了较大程度的下滑，但成本方面并未有明显的下降。

2022年，金达威营业成本约17.9亿元，同比下降2.16%，下降幅度不及营业收入的下滑速度，这导致了公司毛利率出现大幅下降。

2022年，金达威的维生素A系列、辅酶Q10系列和营养保健品的毛利率分别为32.09%、64.63%和32.56%，同比分别下滑34.07个百分点、下滑11.12个百分点和上升0.60个百分点。

对于维生素的成本变动，金达威分析称：“2022年，受宏观经济与俄乌冲突影响，全球能源、贵金属及基础化工等产品价格维持高位，导致了维生素的生产成本提高，同时前几年由于维生素行业景气度高，吸引了新产能进入及市场原有闲置的释放对市场格局造成冲击。加上全球通货膨胀，行业下游养殖业不景气，消费需求低迷，产品销售价格跌至历史底部。预计上述因素都将对维生素行业的复苏形成巨大的压力。”

值得注意的是，2022年金达威产生了约2亿元的资产减值损失，这是导致其净利润下滑的另外一个重要原因。

图片来源：金达威年报截图

上述2亿元的资产减值损失主要是“商誉减值损失”约1.1亿元和“存货跌价损失及合同履约成本减值损失”约0.6亿元。

图片来源：金达威年报截图

对于存货，金达威的跌价计提主要源于库存商品和原材料。

2020年底，金达威收购了江苏诚信药业有限公司（以下简称诚信药业）的86%股权，确认了商誉约1.4亿元。2022年度，金达威确认本期发生商誉减值损失约1亿元、无形资产减值损失约1575万元。

值得注意的是，在2021年，金达威就曾对诚信药业计提了约3816万元的商誉减值损失。

对于2022年减值的原因，金达威解释称：“减值原因主要系2022年诚信药业主要产品市场价格下跌、销量不及预期，未能达成制定的业绩目标。公司根据诚信药业2022年实际业绩重新制定其发展计划并调整了对未来年度的业绩预期，经测试存在商誉减值情况。”

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