002239股票 创新并购推进模式 谱写产业发展新篇——长江产业集团成功并购上市公司奥特佳

奥特佳成立于2000年，2015年在深交所上市，主要从事各类汽车空调压缩机及汽车空调系统的研发、生产和销售，是全球领先、国内最大的汽车空调压缩机和热管理系统及零部件供应商。本次收购，是长江产业集团深化国资国企改革、加快推动平台向实体转型的一次有益尝试，是服务全省汽车产业突破性发展、补齐自身汽车产业短板的一次战略选择，也是促进国企民企牵手、优化国有资产布局的一次成功实践。

回顾奥特佳的收购历程，从前期标的的选择，到后续的尽职调查、沟通谈判，再到项目决策和最终执行，长江产业集团形成了一套科学的、卓有特色的市场化并购交易推进体系，为后续并购业务的开展树立了标杆。

紧扣主责主业，把牢战略引领“方向舵”

为聚焦提升企业核心竞争力，长江产业集团始终围绕主责主业开展并购工作，充分激发被并购标的的发展潜力。

长江产业集团明确产业投资方向，聚焦国家战略和湖北现代化产业集群建设，围绕湖北突破性发展五大优势产业和九个新兴特色产业，在光电子、汽车与智能装备等八大业务板块设立包括汽车产业投资平台在内的多个产业投资平台（事业部）；组建并购交易部门，成立并购与证券事业部，承担并购项目分析、尽职调查、研究并购方案等技术性工作；针对拟发展但尚未形成规模的产业领域，提前进行人才布局，招聘一批行业专家，待并购完成后，迅速形成强大的战斗力，推动企业加速发展。

完善机制设计，立稳体系支撑“承重墙”

企业并购是一项复杂且系统的工程，涉及面广、业务环节众多。

长江产业集团从并购业务推进模式的顶层设计出发，构建完备的业务支撑体系，保障项目顺利高效开展。建立以项目为核心的工作体制，推行“项目制”运作，由并购与证券事业部总牵头，从集团相关职能部门抽选人员，形成项目大团队，建立项目负责人制度，明确清晰的路线图、时间表，倒排工期、挂图作战，形成“以任务为引领、项目负责人为核心”的并购工作体系。

同时，强化决策程序专业性。在集团党委会、总经理办公会、董事会决策的基础上，增设专家审读会、并购专委会、并购领导小组评审环节，打造集团并购专家库，邀请行业专家参与项目评审；依据项目推进进度，每月模拟计算并兑现月度绩效工资，突出业绩考核的刚性和项目人员的责任感。

强化项目储备，积聚并购业务“蓄水池”

上市公司并购项目受市场行情影响较大，交易执行风险难以完全掌控，因此需要大量储备项目源。

在确定奥特佳作为并购标的前，长江产业集团已通过邀请交流、党建联建、走访调研等多种形式，与众多机构保持广泛交流和充分沟通，取得项目信息，打造了一个包含数十个项目的项目库，以面的拓展来推动点的突破。此外，聚焦汽车及零部件行业，项目专班克服疫情带来的重重困难，坚持实地调研，在项目库中筛选出潜在并购标的，进一步研判项目可行性，形成书面调研报告。密切跟进潜在并购标的最新动向、转让意向，结合市场行情，适时推动立项工作。按照上述一套“组合拳”，经项目专班不断论证，最终将目光锁定在汽车热管理领域的龙头企业奥特佳，计划通过引入“链主”企业，构建产业生态，打造产业集群。

夯实基础工作，巩固项目推进“稳定器”

并购项目兼具交易与投资双重属性，两者相互关联，既要考量被并购标的价格是否合理，也要关注其质量是否可靠。并购项目专班全面做好项目推进中的各项工作，争取最大利益。

高度重视中介机构的选聘，选拔具有丰富同类项目经验的券商、会计师、律师团队，增强项目团队的智力支持，提升项目过程中发现和解决问题的能力。

项目团队组织“蹲点式”调研，多次奔赴南京，长期扎根项目一线，制定每日工作任务清单，逐一与标的公司高管、重要岗位员工进行访谈，实地考察标的公司仓库、生产基地，走访调研其上下游企业，亲手拆解、组装标的公司的主要产品，细致分析财务数据，全面掌握标的公司的行业情况，发展规划、内部管理、业务模式、产品特性、行业声誉等情况，编制详尽的尽调日志，形成扎实的工作底稿，准确反映标的公司的经营全貌。

与此同时，项目专班通过收集交易案例以及与外部机构的深入交流，总结归纳不同交易模式的优缺点和实操要点，设计可行的交易方案，形成相应的谈判方案，做好后续谈判准备。还根据交易方案设计，集团主要领导亲自带队推动谈判工作，逐条落实双方诉求，逐项审阅协议条款，推演后续实操流程，确保协议内容完整且具备可操作性，最终完成协议定稿。

重视团队融合，服下稳健发展“定心丸”

并购交易的完成在法律和财务上实现了股份所有权的转移，但要真正实现并购的战略目标，还需要进行精心的管理和整合。长江产业集团高度重视企业团队融合工作，与奥特佳管理层建立充分互信，推动双方形成目标一致，理念一致的利益共同体和事业合伙人。

长江产业集团与奥特佳管理团队、原股东方成立过渡期联合小组，共同做好过渡期的沟通协调工作。保留和传承奥特佳积极向上的企业文化精神和灵活高效的市场经营策略，继续依靠奥特佳优秀的经营管理团队，确保企业交接平稳过渡和持续健康发展。

长江产业集团坚决支持奥特佳开展市场化激励，建立中长期激励机制，依托上市公司股票期权激励等激励举措，建立企业和员工“事业合伙人”机制，共同分享改革发展成果，共同激发企业活力动力，共同推动事业进步发展。

奥特佳项目的成功实践，为长江产业集团积累了宝贵的市场化并购经验，形成了一套行之有效的并购项目推进模式。展望未来，长江产业集团将进一步探索资本运营工作的全局联动模式，谋划并购项目投资，同步推进企业重组、再融资、市值管理等工作，着力推动重点产业领域的横向联合、垂直整合、跨界融合，打造产业链、供应链、创新链、要素链协同发展的产业生态，构建“链主”引领、雁阵“齐飞”的产业格局，努力实现产业量级、层级、能级的全面跃升，塑造政府信任、社会认同、行业尊重、员工自豪的现代化新国企形象。（支点财经记者 张帆 通讯员 俞子祺）