马云被罚【马云又被罚了70亿，到底冤不冤？】

周五晚间，中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会联合发布消息，对马云创办的蚂蚁集团及其旗下有关机构违法违规行为共计罚没71.23亿元，其中蚂蚁科技集团超39亿元、支付宝超30亿元、蚂蚁基金7368万元，同时还处罚了蚂蚁集团及其旗下有关机构负责人，另外还要求蚂蚁集团关停相互宝业务，并依法补偿消费者利益。一同被处罚的还有腾讯旗下财付通，罚没30亿元。

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蚂蚁被重罚70亿冤不冤？

侵害消费者合法权益。包括：存在引人误解的金融营销宣传行为，侵害消费者知情权；未向部分客户群体明示还款要求；未按规定处理部分消费者个人信息。就举个我家的例子，我老婆的支付宝，好几次在不知情的情况下被支付宝扣款，钱到不多，也就几十块钱，但让人特别生气，为了以后不再被支付宝无端扣钱，只能把支付宝注销了，要不然哪天一不小心又被支付宝扣钱了。

违规参与银行保险机构业务活动。包括：违规参与保险代理、保险经纪业务；违规参与销售个人养老保障管理产品、银行理财产品、互联网存款产品。

大家还记得去年河南四家村镇银行网上存的钱取不出来，其实就属于互联网存款产品，这些钱压根就没进入银行账户，网上资金转移过程中就被非法弄走了，而这四家村镇银行线下存款啥事也没有。还有就是没保险牌照大规模的搞相互宝，2020年上市之前搞战略配售基金，而且还拆成小份往外卖，这些都是严重的违规，只能说那时马云挣钱太容易了，胆子太大了。

蚂蚁更大的问题是极大地放大了杠杆，加剧了金融风险。蚂蚁当年非常疯狂，拿100亿，到银行贷款，以花呗形式借出去，又把债权拿去做资产证券化，卖给投资者，快速把100亿收回来继续放贷，这么循环了30多次，100亿变成了将近4000亿。

这是创新吗？不出事是创新，出了事，4000亿全是烂账，蚂蚁的操作本质就是次级贷的资产证券化业务。更关键的是，放贷挣钱太容易，其他的互联网平台比如美团、京东、抖音、快手、携程、滴滴、B站都有样学样，怎么得了？最后承担损失还是老百姓。就像去年河南四家村镇银行网上存款取不出钱，表面上都是政府出钱兜底，但最终承担损失的还是广大老百姓。

所以说，蚂蚁被重罚70亿，一点都不冤。

02

蚂蚁还能投资吗？

3家金融监管部门发布对蚂蚁重罚70亿的新闻稿时，明确说蚂蚁绝大部分突出问题都已解决，说明蚂蚁过关了。

这次除了宣布关停蚂蚁的相互宝业务，其他业务没有提及，说明蚂蚁的主营业务不受此次处罚影响。

蚂蚁是一家民营企业，灵活性强，具有良好的互联网基因，也不用像工农中建交邮等国有大行那样承担过多的社会责任，蚂蚁未来在国内金融企业中还是会很出众。

这次处罚要求蚂蚁关停相互宝业务，蚂蚁以后的金融业务创新受到合规的要求，不能再像3年前那样不守规矩，不能再像3年前那样肆无忌惮地野蛮、无序扩张。

经过前段时间的整改，蚂蚁与阿里已经脱钩，各自独立运营，阿里旗下天猫、淘宝等电商业务对蚂蚁的金融借贷业务引流、赋能逐渐减弱。

任何一家企业上市时，业绩都存在水分，蚂蚁也不例外，他们都会对业绩进行美化、包装，就像结婚时，新娘子都会化妆打扮一番，这个时候看到的新娘子容貌并不真实。不怕大家笑话，我与我老婆第一次见面时，她脸特别白，大部分归功于粉底。

这次处罚后，蚂蚁很快会申请金融控股公司牌照，蚂蚁不再是一家科技公司，而是金融公司，应按金融公司估值。中国最好的银行招商银行估值不到6倍。中国最好的保险公司中国平安估值也仅8倍出头，要知道中国平安拥有银行、保险、证券全套金融牌照，金融行业经验极其丰富，人工智能、大数据技术也相当厉害。这样一比较，蚂蚁估值10倍比较合理，再高就算不上好的投资机会。

综上，如果蚂蚁上市，估值在7倍以内，可以考虑打新、买入。上市3年后，估值10倍以内，可以考虑买入。

对于新上市的企业，3年以内最好还是以观察为主，是骡子是马先让它溜溜。3年后，如果确实是一家商业模式突出、能创造出优秀业绩的优质公司，再找买点也不迟。不要觉得蚂蚁是好公司，没有投资机会，茅台比蚂蚁不知道优秀多少倍，去年股价从2600干到1300，腾讯、美团、京东哪个都不输蚂蚁，去年股价暴跌80%。资本市场机会多得是，只是大多少人在机会出现时没钱了。

03

互联网公司投资机会已现？

3家金融监管部门这次也说了，平台企业金融业务将由集中整改转入常态化监管，意味着这次处罚后，各大互联网平台因为监管带来的不确定性已消除，市场也把此次处罚理解为利空落地后的利好，要不然周五晚上阿里巴巴在美股也不会大涨8%，不但阿里大涨，其他很多美国上市的互联网中概股也都在上涨，比如京东上涨5%。

现在互联网公司估值还在低位，无论电商平台京东、阿里，还是本地生活服务平台美团，股票价格都还没开始涨，比如美团、京东的市销率历史百分位1%，阿里市销率、市盈率的历史百分位分别是15%、20%，都在底部区间。

现在压制互联网公司股票价格的唯一约束是美国的高利率，但美联储加息已经到了最后阶段，未来的大方向只能是向下，大家也看到美国财长耶伦来北京，最主要目的就是让中国买他们的国债（美国两党已经达成了上调债务上限的共识），今天的发布会也证实了这一点，关于与中国合作，耶伦只提到了气候变化和债务危机，高利率最不符合美国的利益，借钱的人没有想多付利息的。

综上，互联网公司迎来了投资机会。

目前市场上的互联网行业指数基金很多，比如广发海外中国互联网30QDII-ETF（159605）、嘉实中证海外中国互联网30QDII-ETF（159607）、交银中证海外中国互联网指数（164906）、华夏恒生互联网科技业ETF（513330）、易方达恒生科技QDII-ETF（513010）、易方达中概互联50ETF（513050）。

交银中证海外中国互联网指数（164906）的持仓过于分散，对于想把仓位向重点互联网龙头公司集中的朋友，这只基金不适合。

恒生互联网科技业ETF、恒生科技ETF，持仓并不都是互联网公司，里面包括一些非互联网的科技企业，比如中芯国际、金蝶、联想等，对于就是想买纯粹互联网公司的朋友，这个基金不适合。

易方达中概互联50ETF（513050），腾讯、阿里两家公司的持仓占比过高，大概50%左右，对于想通过适当分散持仓规避风险，享受整个互联网行业发展的朋友，这只基金不适合。

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