云赛智联 鹰眼预警：云赛智联应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，云赛智联发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为28.9亿元，同比增长15.7%；归母净利润为1.13亿元，同比增长21.78%；扣非归母净利润为9670.41万元，同比增长12.04%；基本每股收益0.0826元/股。

公司自1990年12月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为10.7亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云赛智联2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为28.9亿元，同比增长15.7%；净利润为1.21亿元，同比增长24.87%；经营活动净现金流为-3.01亿元，同比增长15.59%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.7%，销售费用同比变动-6.65%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202206302023063020240630营业收入（元）18.86亿24.98亿28.9亿销售费用（元）1.01亿1.29亿1.2亿营业收入增速-19.15%32.44%15.7%销售费用增速1.99%27.89%-6.65%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.54%，营业收入同比增长15.7%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202206302023063020240630营业收入增速-19.15%32.44%15.7%应收账款较期初增速45.38%24.64%20.54%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3亿元，持续三年为负数。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-5.56亿-3.57亿-3.01亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-5.56亿-3.57亿-3.01亿净利润（元）8458.46万9728.9万1.21亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.48低于1，盈利质量较弱。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-5.56亿-3.57亿-3.01亿净利润（元）8458.46万9728.9万1.21亿经营活动净现金流/净利润-6.57-3.67-2.48

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.76%，同比增长0.52%；净利率为4.2%，同比增长7.93%；净资产收益率（加权）为2.42%，同比增长19.23%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为154.3%。

项目202206302023063020240630资产或股权处置现金流入（元）1.58亿-1.87亿净利润（元）8458.46万9728.9万1.21亿资产或股权处置现金流入/净利润186.42%-154.3%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.04%，同比下降5.86%；流动比率为3.04，速动比率为2.56；总债务为2.87亿元，其中短期债务为2.32亿元，短期债务占总债务比为80.65%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.43，3.18，3.04，短期偿债能力趋弱。

项目202206302023063020240630流动比率（倍）3.433.183.04

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.41，1.03，4.17，长短债务比变动趋势增长。

项目202206302023063020240630短期债务（元）6040.14万1.46亿2.32亿长期债务（元）1.46亿1.41亿5561万短期债务/长期债务0.411.034.17

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为4.45%、6%、6.01%，持续增长。

项目202206302023063020240630总债务（元）2.06亿2.87亿2.87亿净资产（元）46.44亿47.72亿47.83亿总债务/净资产4.45%6%6.01%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为0.41倍、1.03倍、4.17倍持续增长，筹资活动净现金流分别为-0.6亿元、-1.2亿元、-2.2亿元持续下降。

项目202206302023063020240630筹资活动净现金流（元）-6017.12万-1.19亿-2.24亿长短债务比2.040.533.84

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-7.8亿元，筹资活动净现金流为-2.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20240630经营活动净现金流（元）-3.01亿投资活动净现金流（元）-4.82亿筹资活动净现金流（元）-2.24亿

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-3亿元、-4.8亿元、-2.2亿元，需关注资金链风险。

项目20240630经营活动净现金流（元）-3.01亿投资活动净现金流（元）-4.82亿筹资活动净现金流（元）-2.24亿

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.5亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别-5.6亿元、-3.6亿元、-3亿元。

项目202206302023063020240630资本性支出（元）8069.13万4799.51万1.67亿经营活动净现金流（元）-5.56亿-3.57亿-3.01亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.7，同比增长37.61%；存货周转率为2，同比增长2.37%；总资产周转率为0.4，同比增长12.62%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.31、4.58、4.36，持续下降。

项目202206302023063020240630营业收入（元）18.86亿24.98亿28.9亿固定资产（元）1.83亿5.46亿6.63亿营业收入/固定资产原值10.314.584.36

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长1336.95%。

项目20231231期初在建工程（元）856.04万本期在建工程（元）1.23亿

点击云赛智联鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。