东旭光电 手握183亿却还不起20亿债？东旭光电遭问询货币资金情况

深交所称，东旭光电于19日披露的《关于2016年度第一期中期票据回售付息未能如期兑付的提示性公告》显示，公司“2016年度第一期中期票据(品种一)”(债券简称:16 东旭光电 MTN001A, 债券代码:101659065)和“2016年度第一期中期票据(品种二)”(债券简称:16 东旭光电 MTN001B,债券代码:101659066)应于11月18日完成回售付息，但由于公司资金暂时出现短期流动性困难，致使上述品种未能如期兑付应付利息及相关回售款项，其中22亿元的品种一投资者回售金额为18.7亿元，应付本息合计19.69亿；品种二应付利息0.41亿元。

而根据东旭光电披露的《2019年半年度报告》和《2019第三季度报告》，截至6月末，该公司持有的货币资金余额为196.08亿元，其中受限资金资金余额为42.21亿元；截至9月末，持有的货币资金余额为183.16亿元。

这遭到市场广泛质疑，两个月前还手握183亿元货币资金，如今却无法兑付20亿债权回售？究竟是巨额账面货币资金被挪用还是财务造假？东旭光电近年来财务报表中持续出现的“大存大贷”现象被频频提及。同样吊诡的是，东旭光电和东旭蓝天（000040）于11月19日双双停牌，公告显示，公司实控人东旭集团的控股股东东旭光电投资有限公司拟向石家庄市国资委转让其持有的东旭集团51.46%的股权，可能会导致公司控制权发生变更。

深交所问询函要求说明货币资金受限或潜在受限的情况

深交所对于东旭光电的债权回售违约表示高度关注，要求该公司对若干事项作出书面说明，包括：

第一，公司所持货币资金的状况及用途方面，据东旭光电此前回复深交所问询函称，截至2018年6月30日，公司货币资金余额为237.95亿元，其中募集资金余额为102.72亿元，受限资金余额为23.52亿元，实际可用资金余额111.70亿元。此外，公司测算未来一年内资金需求为139.65亿元，资金缺口为27.94亿元。

截至2018年9月30日，公司回复问询函时称，货币资金余额为215.08亿元，其中募集资金余额为91.99亿元(含用于临时补充流动资金的30亿元)，受限资金余额为24.16亿元，可由公司自由支配的货币资金余额为98.93亿元。此外，公司测算一年内到期的长期借款、一年内到期的其它应付款以及流动资金需求合计134.78亿元，资金缺口为35.85亿元。

截至2018年末，东旭光电货币资金余额为198.07亿元，其中募集资金余额83.96亿元，受限资金余额为48.90亿元，非受限资金余额为65.20亿元，主要用于满足安全运营资金需求、经营扩张流动资金需求、研发投入及产线技术改造资金需求、投资并购项目资金需求、偿还有息负债周转资金需求和风险准备资金需求。同时你公司于回函中称，除已披露的48.90亿元受限资金外，货币资金不存在其他(潜在的)限制性安排，亦不存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户或其他协议约定等情形。

深交所要求东旭光电详细说明截至目前持有的货币资金情况，包括但不限于具体金额、存放地点、存放类型、使用安排及其测算依据等；详细说明相应的货币资金受限或潜在受限的情况，包括但不限于受限金额、受限原因、相对应的信息披露情况等；结合前述问题以及前期公司关于货币资金信息披露情况，详细说明截至2019年三季度公司账面显示存在大额货币资金余额情况下，却未能如期兑付本

次中期票据回售付息的具体原因；核查说明公司前期对相关问询函件的回复以及定期报告所列报的财务信息是否真实、准确、 完整。请年审会计师核查并发表明确意见。

根据东旭光电8月底披露的《关于东旭集团财务有限公司2019年半年度的风险评估报告》，截至6月末，东旭光电在东旭集团财务有限公司的存款余额为87.78亿元，贷款余额为0元。 东旭光电与财务公司的资金往来情况和存款安全性也遭到深交所质询：如果东旭光电于财务公司的贷款余额仍为0元，为何其与存款余额存在明显差异？

又一个康得新？

对于无法按期兑付的原因，东旭光电解释称：由于公司资金暂时出现短期流动性困难，造成应付利息及相关回售款项未能如期兑付。东旭光电还称，目前公司生产经营一切正常，正在积极筹措资金，并积极与债权人协商，加速回款安排兑付资金，计划近期兑付。

对于其上述违约解释，市场人士分析认为，公司三季度账上虽然有现金，但部分归集到集团，部分是受限资金，这个解释和此前爆雷的康得新跟康美非常接近。早在今年初，就有投资者分析指出东旭光电展露出与康得新极其相似的五大特征，包括去年手握215亿现金却仍要募资发可转债等等。

公开资料显示东旭光电成立于1992年，系原石家庄宝石电子玻璃股份有限公司，1996年在深圳证券交易所挂牌上市，是中国本土最大、世界排名第四的液晶玻璃基板生产商。自从2013年上市后，东旭光电一直利用其资本优势追逐市场风口、不断并购，在5年多时间完成了6大行业的布局，活跃于光电显示材料和高端装备制造及系统集成、新能源汽车研发及制造、石墨烯产业化等领域。

2010年战略引进东旭集团后，公司业绩大幅提升，2010年，公司总营收7835.3万元，同比增长26.3%；净利润594.5万元，同比增长118.35%。到2018年年末，公司总营收已达282.12亿元，净利润22.69亿元。营收增长360倍，净利增长381.98倍。

但对其财报真实性的质疑，频频见诸网络。

2018年底，东旭光电货币资金为198亿元；2019年一季度上升至218亿元，在所有A股公司中排名84位。一方面，随着*ST康得及ST康美等高货币资金公司的接连爆雷，“大现金”指标开始遭遇信任危机；另一方面，东旭光电“大现金”与“大负债”并存，去年有息负债204亿元，引发市场关注。

今年5月东旭光电回应深交所问询函时称曾作出回应，公司不存在流动性风险、兑付风险和经营风险。东旭光电应收账款走高主因是新能源客车产业特性导致的，公司进行了充分的坏账准备计提；对于部分并购标的短期未完成业绩承诺，不能成为判断并购成功与否的唯一指标；同时在负债端方面，未来有息负债仍会是公司解决流动资金缺口的方式之一。同时，该公司负责人表示，未来东旭光电将结合实际运营情况，匹配资本手段，优化财务结构。