曼恩斯特值得申购吗【曼恩斯特301325新股申购：锂电高精密狭缝式涂布模头国内龙头企业】

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注释：1、公司数据来源于公司招股意向书；2、行业及其他数据来源于同花顺、东方财富；3、公司估值区间受公司质地和市场偏好、风险情绪等多重因素影响，此估值区间仅从上市前几日市场炒作角度考虑，不可做为长期价值评估、买入及持股依据；4、公司长期价值与其所在行业、公司发展及治理有关，会随着相关因素变化而变化；5、长期价值方面：一般关注<长期关注<重点跟踪；6、建议申购认为获利期望大于零概率在85%以上，谨慎申购认为概率在60%-80%，放弃申购认为概率小于50%。7、投资有风险，内容仅供参考；

申购意见：

考虑积极申购。公司主要从事高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件的研发、设计、生产、销售，属于细分领域的国内龙头企业，产品实现进口替代，门槛很高，稀缺性很高。发行定价方面公司发行估值略高于行业，投机角度唯一缺点在于股票价格略高，对应流通市值也不低。但考虑公司近几年增速明显高于行业，实现持续高速增长，壁垒明显。考虑积极申购，预期每签获利7100元。

点评：

公司是一家专注于高精密狭缝式涂布技术工艺设计与研发，是国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业，属于细分领域国内龙头企业。主要产品为高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件，产品运用领域主要为锂电池正负极涂布。高精密狭缝式涂布模头是涂布机的核心部件，成本占整条涂布机生产10%-20%，对锂电池产品各项性能指标起着关键作用。公司的高精密狭缝式涂布模头产品性能达到了国际先进水平，打破了国外高精密狭缝式涂布模头品牌产品在我国锂电池生产设备领域的垄断。

根据GGII数据，在锂电涂布模头领域，公司在2020年中国新增产品市场占有率排名行业第三（按品牌排名）。公司主导产品高精密狭缝式锂电池极片涂布模头2019-2021年连续三年市场占有率为分别为19%、21%和26%，本土企业行业连续三年排名第一，市占率连续增长。公司包括宁德时代、比亚迪、LG新能源、璞泰来、赢合科技、先导智能等锂电产业链龙头公司。此外，公司积极拓展涂布技术在周边新型领域的应用，如氢燃料电池电极涂布，钙钛矿太阳能涂布，MLCC涂布、半导体领域相关涂布等，打造涂布模头在多领域的进口替代，为未来成长做储备。

长期价值角度，公司进口替代空间仍然比较大，此外在锂电外的涂布领域仍有拓展空间，公司行业地位和壁垒很高，质地优异。长期重点跟踪。